20240630-国联证券-传媒_暑期档呈现多元供给_头部渠道及片方有望受益_6页_281kb

2024年传媒行业暑期档市场分析总结

核心内容

2024年上半年，中国电影市场整体票房规模预计为240.7亿元，同比下降8%。其中，第二季度票房规模为75.9亿元，同比下降27%，主要受供给侧缺乏头部影片影响。然而，主要档期（包括元旦、春节、情人节、清明、五一、端午）票房表现良好，同比增长21%，而非档期票房则同比下降27%。观影人次方面，2024年上半年为5.69亿人，同比下降6%，低于票房降幅，主要档期观影人次达到2.69亿人，同比增长27%，成为推动票房增长的关键因素。

主要观点

• 观影需求强劲：尽管整体票房下降，但主要档期观影人次显著增长，反映出居民节假日出行意愿高涨，影院作为线下娱乐场所持续受益。
• 供给侧多元化：进口片引进政策放宽，类型片频出，满足观众多样化的观影需求。
• 暑期档重要性凸显：暑期档是全年最重要的档期之一，通常占全年票房的30%以上，2023年甚至达到38%。
• 新片供给丰富：2024年暑期档已有101部影片定档，涵盖进口大片、日本动漫、国产动画、剧情、犯罪、动作、喜剧等类型，多元供给有望进一步激发观众观影意愿。
• 头部院线与票务平台受益：随着暑期档多元化影片逐步上映，头部院线、票务平台及有大体量新片储备的公司（如光线传媒）有望从中获益。

关键信息

暑期档影片概况

行业展望

• 2024年下半年，随着暑期档多元化影片逐步上映，观众观影意愿有望持续提升，推动电影院线市场景气度向上。
• 头部院线、票务平台及具备大体量新片储备的公司（如光线传媒）将受益。

投资建议

• 投资评级：强于大市（维持）
• 建议关注：头部院线、票务平台，以及光线传媒等有丰富新片储备的公司。
• 风险提示：
  1. 电影行业监管趋严可能导致供给侧下滑；
  2. 新片上映进度或映后成绩不及预期；
  3. 需求侧消费意愿或能力不足可能影响市场表现。

附注

• 本报告由国联证券研究所发布，分析师：丁子然，执业证书编号：S0590523080003，邮箱：dingzr@glsc.com.cn。
• 相关报告包括：《传媒：乘技术革命之风，行消费复苏之路——传媒互联网行业2024年度中期投资策略》（2024.06.20）和《传媒：苹果AI发布：打通应用生态，引领端侧时代》（2024.06.15）。

图表说明

• 图表1：2018-2024年电影票房及增速
• 图表2：2018-2024年第二季度电影票房及增速
• 图表3：2018-2024年电影观影人次及增速
• 图表4：2018-2024年主要档期观影人次及增速
• 图表5：2018-2023年暑期档票房及占全年比重
• 图表6：2024年暑期档待上映影片梳理

联系方式

• 北京：北京市东城区安定门外大街208号中粮置地广场A塔4楼
• 无锡：江苏省无锡市金融一街8号国联金融大厦12楼
• 上海：上海浦东新区世纪大道1198号世纪汇一座37楼
• 深圳：广东省深圳市福田区益田路4068号卓越时代广场1期13楼
• 电话：0510-85187583