20231110-川财证券-大制造行业周报_英伟达将推三款AI芯片供应中国市场_10页_529kb

川财证券研究报告总结

核心观点

报告认为，2023年中国经济出口压力持续增加，但疫情管控影响逐步减退，生活回归正常，经济增长动力有望修复。国内正加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，二十大强调了此布局的必要性和国家安全保障作用。短期资金行为未改变中期趋势，建议根据资金性质选择策略，重点关注超跌板块和顺周期轮动机会，中期青睐科技制造和双碳赛道。

市场表现

本周市场多数指数上涨：上证指数涨0.27%，沪深300涨0.07%，创业板综涨2.52%，中证1000涨1.93%。机械设备行业涨156%，跑赢上证指数124个百分点；国防军工行业涨112%，跑赢指数0.85个百分点。周内板块轮动明显，前期强势板块如华为、龙和减肥药等开始调整，周五半导体设备、存储芯片等板块走强，提示投资者短期谨慎乐观。

行业动态

存储市场因厂家控产和下游需求超预期而强势反弹，从业者预期价格上行早于预测，机构上调出货预测，预计明年DRAM和NAND产值将显著增长，需关注库存和AI订单持续性。Nvidia计划推出三款AI芯片供应中国市场，可能恢复算力卡供应，利好服务器供应商。

投资建议

短期关注超跌个股和板块轮动，筹码逻辑优先；中期推荐国产化相关受益赛道，如航天军工、新能源及科技制造。具体领域包括机械、国防、科技；23年景气度持续的子行业为重点，如风电、储能、第三代半导体等。风险提示政策执行不及预期、市场风格变化等。

风险提示

包括产业政策推动、执行不确定性、成本压力、机械行业需求依赖经济等。