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有色金属周度行情回顾

上周有色金属市场震荡为主，铝、锌、锡价格整体呈现高位承压态势。铝锭库存持续累库，波动 factors包括宏观不确定性（美联储鹰派立场和就业数据影响）和基本面供应增加，需求增长有限。

锌锭需求偏弱，加工费维持高位，进口窗口关闭，库存小幅增加，短期价格回调压力较大。

锡锭供应端积极复产中，但原料供应不足，下游需求减弱，供需双弱导致价格下行压力加大。库存方面，铝土矿和氧化铝数据淡季偏弱，电解铝成本支撑减弱。

附加值产品如原生铝合金开工率平稳，再生铝合金小幅下降。

本周有色行情预判

预计铝价短期内区间调整，受宏观政策落地和下游需求淡季因素影响。控制对象为政策不确定性、供过于求情况以及消费释放。锌价高位回调，中期产出压力较大，需关注矿端投产和消费端变化。

锡价预计下行压力加剧，主要关注缅甸复产进展和国际贸易政策调整。

品种数据要点

铝：8月中旬电解铝产量增长，库存56.4万吨，同比减少25万吨；氧化铝价格环比下降，国产铝土矿库存累库放缓。
锌：锌锭进口亏损明显，7月31日加工费高企；社会库存增加，镀锌产量环比微降。
锡：精炼锡产量小幅恢复，但开工率同比下滑；库存量增加，进口锡精矿盈亏 levels上升，表明价格支撑减弱。总体 supply chain 风险回顾
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