20240805-大越期货-菜粕早报_18页_993kb

菜粕早报总结

基本面观点

菜粕价格近期震荡回落，受到豆粕走势和技术性抛盘的打压。短期方面，进口菜籽成本支撑和水产养殖需求旺季为期现价格提供支撑，但国内油厂菜籽压榨量回升、库存高位，叠加进口加拿大油菜籽到港增多和国产油菜籽上市集中，增加了现货价格压力。整体基本面中性，供需平衡可能逐渐转向利多。

基差情况

当前现货价为2370元/吨，基差-33，现货贴水期货，显示市场偏向看空，短期价格承压。

库存状况

菜粕库存达425万吨，较上周455万吨环比减少约7.1%，但同比增加1529%，库存水平维持高位，偏向看空。

盘面分析

价格位于20日均线以下，且呈下行趋势，技术面偏向看空，短期可能延续震荡。

主力持仓

主力空单减少，资金流出迹象，表明市场空头力量减弱，但整体偏向看空，可能压制价格。

短期预期

菜粕短期预计在豆类走势带动下回归震荡，需求旺季支撑价格底部，供需基本面逐步改善。短期区间为2340-2400元/吨，RM2409合约可能震荡；建议期权策略：卖出虚值看跌期权。利多因素包括水产需求旺季和油厂库存压力减轻；利空因素包括国产和进口油菜籽供应增加。

主要风险点

短端下行风险包括国内水产需求偏淡和加拿大油菜籽集中到港，需警惕价格波动。