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工业硅期货早报总结（2025年4月24日）

核心内容概览

本报告为工业硅及相关产业链（多晶硅、有机硅、铝合金）的期货早报，涵盖基本面、持仓数据、基差、库存、盘面走势及市场预期等关键信息，旨在为市场参与者提供参考。

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工业硅基本面分析

供给端

• 上周工业硅供应量为7万吨，环比持平。
• 新疆地区样本通氧553生产亏损为2852元/吨，枯水期成本支撑有所上升。

需求端

• 上周工业硅需求为8.4万吨，环比增长47.37%。
• 多晶硅库存为25.1万吨，处于历史高位；硅片亏损，电池片亏损，组件盈利。
• 有机硅库存为113500吨，处于高位，有机硅生产利润为295元/吨，处于盈利状态，综合开工率为61.49%，环比持平，低于历史同期平均水平。
• 铝合金锭库存为1.68万吨，处于低位，进口亏损为596元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为493.94元/吨，再生铝开工率为56.13%，环比持平，处于低位。

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工业硅市场预期

价格走势

• 工业硅2506合约预计在8845-9015元/吨区间震荡。
• 偏多。

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工业硅基差与交割品价差

• 04月23日，华东不通氧现货价为9600元/吨，06合约基差为670元/吨，现货升水期货。
• 部分合约价差：
  • 近月-连1价差为-20元/吨
  • 连1-连2价差为0元/吨

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工业硅库存情况

• 社会库存为61.1万吨，环比减少0.16%。
• 样本企业库存为255650吨，环比减少6.44%。
• 主要港口库存为13.6万吨，环比减少1.44%。

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工业硅产量与开工率

• 周度样本企业产量为30280吨，环比减少360吨，降幅为1.17%。
• 周度四川样本产量为550吨，环比增长170吨，增幅为44.74%。
• 周度新疆样本产量为27840吨，环比减少450吨，降幅为1.59%。
• 周度四川样本开工率为8.4%，环比增长2.6%，增幅为44.83%。
• 周度新疆样本开工率为57.45%，环比下降0.93%，降幅为1.59%。
• 周度云南样本开工率为22.21%，环比下降0.94%，降幅为4.06%。

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工业硅成本与利润

• 川渝地区421成本为14536元/吨，利润为-3536元/吨，环比微涨65元/吨。
• 云南地区421成本为14568元/吨，利润为-3418元/吨，环比持平。
• 新疆通氧553成本为12102元/吨，利润为-2852元/吨，环比微涨53元/吨。

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多晶硅基本面分析

供给端

• 上周多晶硅产量为22300吨，环比增长2.76%。
• 预计4月排产为10.09万吨，环比增长4.99%。

需求端

• 上周硅片产量为13.57GW，环比增长0.74%。
• 硅片库存为18.22万吨，环比减少4.85%，目前硅片生产为亏损状态。
• 电池片产量为57.32GW，环比增长39.70%，电池片生产为亏损状态。
• 组件产量为51GW，环比增长38.96%，组件生产为盈利状态。
• 国内月度库存为32GW，环比减少38.69%。
• 欧洲月度库存为44.6GW，环比减少7.46%。

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多晶硅市场预期

价格走势

• 多晶硅2506合约预计在38665-39605元/吨区间震荡。
• 偏多。

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多晶硅基差与库存

• 04月23日，N型多晶硅料现货价为42000元/吨，06合约基差为2865元/吨，现货升水期货。
• 周度总库存为25.1万吨，环比增长2.86%，处于历史高位。
• 组件利润为-0.014元/瓦，环比微涨0.001元/瓦。

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主要风险点

• 工业硅：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。
• 多晶硅：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。

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利多与利空因素

工业硅

• 利多：成本上行支撑，厂家停减产计划。
• 利空：节后需求复苏迟缓；下游多晶硅供强需弱。

多晶硅

• 利多：成本支撑持稳，需求持续恢复。
• 利空：硅片生产持续亏损，下游供强需弱。

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总结

工业硅

• 供给端保持稳定，需求端有所回升，但库存仍处于高位。
• 成本支撑有所增强，但市场整体仍偏空。
• 价格预计在8845-9015元/吨区间震荡。

多晶硅

• 供给持续增加，需求复苏，库存有所下降。
• 成本支撑持稳，但下游产品仍面临亏损压力。
• 价格预计在38665-39605元/吨区间震荡。

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关键信息汇总

项目	当前情况	趋势
工业硅供应	7万吨	环比持平
工业硅需求	8.4万吨	环比增长47.37%
多晶硅产量	22300吨	环比增长2.76%
多晶硅库存	25.1万吨	环比增长2.86%
有机硅库存	113500吨	环比增长68%
铝合金库存	1.68万吨	环比下降12%
工业硅期货价格	8930元/吨	收于MA20下方
多晶硅期货价格	39135元/吨	收于MA20下方
工业硅基差	670元/吨	现货升水期货
多晶硅基差	2865元/吨	现货升水期货

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数据来源

• 工业硅：SMM、上海钢联
• 多晶硅：SMM、WIND

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免责声明

本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。