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2023年1月3日早间评论总结

核心内容概述

本报告为西南期货研究所发布的早间评论，涵盖多个商品期货品种的行情分析、基本面状况及交易策略建议。整体来看，市场情绪受到宏观经济预期、季节性因素、疫情后恢复情况、库存变化等多重影响，部分品种呈现震荡偏强，部分则偏弱或观望。

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主要观点与关键信息

贵金属

• 沪金收盘价411，涨幅0.58%；沪银收盘价5363，涨幅1.46%。
• 美元指数回调，十年期美债收益率回升至3.84%，实际利率回升至1.58%。
• 美国成屋签约销售指数连续第六个月下滑，表明经济放缓。
• 短期震荡，长期配置价值显现，建议等待回调做多。

螺纹、热卷

• 螺纹钢、热卷期货震荡走高，现货价格稳定。
• 供应端产量下降，需求端受冬季和春节影响逐步萎缩。
• 库存处于低位，宏观预期好转，建议关注回调做多机会。

铁矿石

• 期货大幅上涨，现货报价稳定。
• 宏观预期改善为主导因素，供需格局基本平衡。
• 技术面显示强势，建议多头思路参与。

焦煤焦炭

• 焦煤焦炭主力合约下跌，但双焦产业链需求逐步好转。
• 中上游库存较低，短期震荡偏强，建议轻仓做多。

原油

• 国内原油震荡回落，受美国暴风雪影响部分炼厂停摆。
• 中国疫情防控放松，市场对燃料需求复苏乐观。
• 建议观望。

甲醇

• 甲醇继续反弹，港口库存止增转降。
• 下游需求疲软，建议观望。

LLDPE

• 塑料主力合约震荡回落，供应压力小幅回升。
• 下游需求偏弱，订单减少。
• 建议逢高做空。

PP

• PP主力合约大幅回落，供应端受检修影响。
• 下游开工率下降，需求疲软。
• 建议逢高做空。

天然橡胶

• 天胶主力合约小幅收跌，库存去化明显。
• 外需疲软，内需受疫情影响，短期震荡偏弱。
• 建议高位空单止盈，底仓持有。

PVC

• PVC主力合约下跌，现货价格下调。
• 供应端增加，需求端未明显回暖。
• 建议逢高加仓空单，底仓持有。

尿素

• 尿素主力合约上涨，现货价格探涨。
• 上游开工小幅下滑，下游需求边际走弱。
• 建议空单持有。

乙二醇

• 乙二醇上涨，但短期面临供应过剩风险。
• 港口库存下降，但下游开工率下降。
• 建议观望为主。

PTA

• PTA小幅上涨，成本端支撑减弱。
• 需求端边际改善，但库存仍处高位。
• 建议多单分批止盈，观望。

短纤

• 短纤价格上涨，但下游开工率下降。
• 消费淡季，库存上升，价格或弱势盘整。
• 建议多单逐步止盈，观望。

铜

• 铜价维持高位震荡，需求转淡。
• 库存增加，但供应有限，建议观望。

铝

• 铝价高位震荡，库存低位，成本支撑尚存。
• 建议逢高试空。

锌

• 锌价高位震荡，供应宽松，需求转弱。
• 建议空头持有。

铅

• 铅价震荡，国内库存下降，出口窗口开启。
• 建议维持观望。

锡

• 锡价高位震荡，供需改善不足。
• 建议观望。

镍

• 镍价维持区间震荡，供需矛盾结构性突出。
• 建议多头逐步止盈。

豆粕

• 美豆上涨，国内豆粕库存回升。
• 生猪养殖亏损，消费疲软。
• 建议豆粕空单加仓持有，注意止损。

油脂

• 油脂价格震荡，国内库存增加。
• 建议空单等待反弹抛空。

棉花&棉纱

• 外盘棉花上涨，国内弱现实+强预期。
• 远月合约估值偏低，建议逢低做多远月。

白糖

• 国外原糖产量上调，国内进口增加。
• 建议逢低做多远月。

苹果

• 苹果价格震荡，春节备货提振。
• 远月合约估值偏低，建议逢低做多远月。

生猪

• 生猪价格下跌，春节前需求未启动。
• 远月合约由贴水转升水，建议暂时观望。

鸡蛋

• 鸡蛋价格小幅上涨，供应或微增。
• 建议回调做多。

玉米

• 玉米价格小幅上涨，北方港口到货低位。
• 建议轻仓试空。

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交易策略汇总

品种	策略建议
贵金属	等待回调做多
螺纹、热卷	关注回调做多机会
铁矿石	多头思路参与
焦煤焦炭	轻仓做多
原油	观望
甲醇	观望
LLDPE	逢高做空
PP	逢高做空
天然橡胶	高位空单止盈，底仓持有
PVC	逢高加仓空单，底仓持有
尿素	空单持有
乙二醇	观望
PTA	多单分批止盈
短纤	多单逐步止盈
铜	观望
铝	逢高试空
锌	空头持有
铅	维持观望
锡	观望
镍	多头逐步止盈
豆粕	空单加仓持有
油脂	空单等待反弹抛空
棉花&棉纱	卖近买远反向套利
白糖	逢低做多远月
苹果	逢低做多远月
生猪	暂时观望
鸡蛋	调整做多
玉米	轻仓试空

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