计算机行业：数据要素为基，掘金数字中国价值潜能-20230720-安信证券-105页_16mb

数据要素为基，掘金数字中国价值潜能

核心内容

数据要素已成为数字中国建设的重要基础制度，其市场化配置是推动数字经济发展的关键。随着数据从资源向资产再向资本的演进，数据要素的独特性使其能够突破传统生产要素的供给限制，为可持续发展提供新路径。我国在政策层面率先将数据纳入核心生产要素，推动数据确权、流通、交易、治理等环节的制度建设，形成以“数据二十条”为核心的政策体系。

主要观点

1. 数据要素的特殊性：数据具有虚拟性、低成本复制性、多元主体性等特征，不同于传统生产要素，它能打破增长瓶颈，成为推动经济高质量发展的新引擎。
2. 政策顶层设计：通过“数据二十条”和数字中国建设整体布局规划，我国构建了数据产权“三权分置”制度（数据资源持有权、数据加工使用权、数据产品经营权），并形成“国家-地方-行业”多层次数据交易体系。
3. 地方与行业政策先行：各地政府和行业不断探索数据要素市场建设，如数据确权授权试点、数据资产入表、数据交易模式创新等，为全国数据要素市场发展奠定基础。
4. 商业模式多样化：国内已形成泛数据交易所、公共数据授权运营、平台建设+运营服务、数据资产金融创新服务等多元商业模式。
5. 数据要素市场潜力巨大：预计“十四五”期间，我国数据要素市场规模将突破千亿，复合增速达25%-26.3%。数据确权、流通、交易和治理等环节正逐步完善。

关键信息

• 数据要素对GDP的贡献：2021年数据要素对GDP增长的贡献率为14.7%，贡献度为0.83个百分点，显著高于传统要素。
• 数据确权难点：数据确权涉及法律、技术、伦理等多方面挑战，目前尚未有统一的立法框架，主要依赖现有法律进行规范。
• 数据分类分级：我国对数据进行分类与分级管理，以保护数据完整性、保密性和可用性，但尚无明确的法规或标准指导其顺序关系。
• 数据资产化路径：数据资源需经历加工、流通、交易等环节，最终形成具有业务价值的数据资产。数据资产入表为数据要素市场化奠定基础。
• 数据交易体系：我国正在构建“多层次多市场”数据交易体系，以促进数据要素的融合应用和流通交易。

产业体系

数据要素市场涵盖从数据确权到数据交易的完整产业链，包括数据采集、清洗、标注、存储、分析、交易、治理等环节。数据基础设施服务商、数据安全和加密服务商、政务数据服务商、公共行业数据服务商等共同构成产业生态。随着数据量的激增和数据技术的发展，数据要素市场正进入高速发展阶段。

商业模式

国内数据要素市场已形成多种商业模式，包括：

• 泛数据交易所模式：如贵阳、北京、上海等地的数据交易所。
• 公共数据授权运营模式：如“南海银龄安康保险快赔通”等公共数据产品。
• 平台建设+运营服务模式：通过平台提供数据服务，如“一网通办”服务体系。
• 数据资产金融创新服务模式：探索数据资产入表、数据资产证券化等金融创新路径。

投资方向

数据要素产业链的细分领域蕴含巨大投资机遇，主要包括：

• 政务数据服务商：如美亚柏科、新点软件、中科江南等。
• 公共行业数据服务商：如恒生电子、宇信科技、长亮科技等。
• 数据安全和加密服务商：如启明星辰、奇安信、安恒信息等。
• 数据基础设施服务商：如太极股份、科大讯飞、润泽科技等。

风险提示

1. 政策推进力度可能不及预期，影响数据要素市场发展。
2. 商业模式尚未成熟，存在规模化复制推广的风险。
3. 需求侧发展仍需时间，各方主体对数据要素的买单意愿可能不足。

总结

数据要素作为数字中国建设的核心制度，正在经历从资源到资产再到资本的演变过程。通过政策引导、地方和行业创新，数据要素市场正在快速成长，展现出巨大的发展潜力。随着数据确权、流通、交易等机制的逐步完善，数据要素将成为推动我国经济高质量发展的重要驱动力。