20230814-中财期货-甲醇投资策略周报_MTO需求明显提升_甲醇震荡偏强_7页_1mb

甲醇投资策略周报总结

核心观点

• 短期走势：震荡偏强，原因包括MTO装置重启和试车提振需求。
• 中期走势：震荡，需权衡供需变化。
• 操作建议：观望，等待进一步信号。

逻辑分析

• 供应端：检修装置恢复运行，开工率小幅上行；后期检修重启和新增产能释放会增加甲醇供应压力。
• 需求端：盛虹MTO装置重启、宝丰三期MTO和甘肃华亭MTP试车，显著提升需求；传统下游开工率进入淡季，增长有限。
• 成本端：煤炭需求见顶回落，供应和进口维持高位，煤价存在下行压力。

风险因素

• 原油价格大跌。
• 新增产能超预期投产。
• MTO装置停车增加。

关键关注点

• MTO装置运行情况、进口量变化。
• 包括库存、煤价、天然气价格，以及甲醇累库压力缓解情况。

市场动态摘要

• 开工率：全国装置开工率小幅上升，甲醇产量预估增加。
• 库存：沿海港口库存环比上涨，进口船货到港量增加，罐容紧张影响卸货。
• 价格：内地甲醇价格普遍上涨，内外盘价差调整；动力煤市场稳定，甲醇利润改善但受成本影响。
• 需求：下游MTO/MTP开工率上升，传统需求淡季。