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宝城期货能化早评总结（20210527）

核心内容概述

本报告分析了2021年5月27日国内能化市场的主要品种——沪胶、甲醇和原油的短期与中期走势，结合供需基本面与政策环境，给出相应的投资策略建议。

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主要品种分析

1. 沪胶（RU）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内观点：震荡
• 策略参考：13500存在支撑

关键信息：

• 国内天胶产区全面开割，供应压力回升。
• 东南亚国家进入新一轮割胶旺季，预计5-8月产胶量环比增长。
• 轮胎行业开工率下降，库存压力增加，需求端增长乏力。
• 汽车市场产销增速放缓，影响轮胎需求。
• 原油价格受流动性收紧预期影响，对胶价形成压制。
• 综合供需因素，预计沪胶期货2109合约将维持易跌难涨的走势。

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2. 甲醇（MA）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：多
• 日内观点：震荡
• 策略参考：2550存在支撑

关键信息：

• 国家出台政策控制煤炭等大宗商品价格，导致煤价下跌，甲醇成本支撑减弱。
• 甲醇期货价格同步下跌，市场情绪偏弱。
• 上游库存低位，部分装置重启导致供应略有增加。
• 下游库存仍不高，长约稳定拉货，累库速率受限。
• 沿海港口库存处于低位，现货偏紧，基差转正，对期货价格形成支撑。
• 预计甲醇市场仍将以弱势运行为主，需关注煤价走势。

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3. 原油（SC）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：多
• 日内观点：震荡
• 策略参考：420存在支撑

关键信息：

• 全球流动性预期提前结束，美国通胀数据超预期引发市场对紧缩政策的担忧。
• OPEC+增产意愿增强，4月产量环比上升，伊朗制裁解除预期推动供应增加。
• 美国原油产量稳定，页岩油生产持续，预计2021年四季度产量将增至1135万桶/日。
• 需求端方面，OPEC、IEA和EIA均调整需求预期，短期需求恢复受阻，印度疫情拖累。
• 原油市场供需结构趋紧，价格重心面临下移压力，但中期仍存上涨动力。

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市场总体展望

• 供应端：全球原油供应压力逐步回升，OPEC+增产及伊朗石油解禁预期对市场形成压力。
• 需求端：全球能源需求恢复节奏放缓，印度疫情和环保限产影响需求增长。
• 通胀与流动性：全球通胀预期升温，美联储可能提前讨论缩减购债，大宗商品面临“挤泡沫”风险。
• 胶价走势：受供应压力和需求疲软影响，沪胶期货预计维持震荡偏弱格局。
• 甲醇走势：成本支撑减弱，市场情绪偏空，甲醇期货或继续寻底。

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宝城期货各地营业部信息

营业部名称	地址	电话
北京营业部	北京市朝阳区望京西路甲50号1号楼7层1-09内701单元	010-64795128
长沙营业部	长沙市芙蓉区五一大道618号银华大酒店22楼2222室	0731-85239858
大连营业部	大连市沙河口区会展路129号期货大厦2010室	0411-84807260
邯郸营业部	邯郸市丛台区人民路408号锦林大厦十八层1805室	0310-2076686
嘉兴营业部	嘉兴市南湖区竹园路100号环球金融中心1408室	0573-82689030
昆明营业部	昆明市五华区科普路与王筠路交叉口绿地创海大厦办公楼19楼11号	0871-65732801
南宁营业部	南宁市青秀区东葛路延长线118号青秀万达西3栋13楼1306室	0771-5532168
青岛营业部	青岛市西海岸新区井冈山路157号金石国际广场A座1602室	0532-81111856
沈阳营业部	沈阳市和平区南五马路3号中驰国际大厦21层2104、2105、2106	024-31257633
深圳营业部	深圳市福田区滨河路与彩田路交汇处联合广场A栋塔楼A2803	0755-83209976
武汉营业部	武汉市武昌区昙华林路202号泛悦中心A座0708室	027-88221981
温州营业部	温州市鹿城区瓯江路鹿港大厦1幢901室-1	0577-89999719
郑州营业部	郑州市未来大道69号未来大厦1201室	0371-65612648

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免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身情况独立判断，必要时咨询专业顾问。
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