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半导体行业点评：智能座舱功能不断丰富，车规半导体需求受益

核心内容

本报告指出，随着智能座舱功能的不断丰富，车规半导体市场需求显著增长。智能座舱作为汽车与司乘人员交互的核心界面，正朝着更舒适、更安全、更便捷的方向发展，从而带动了多种半导体产品的应用需求。

主要观点

• 智能座舱配置升级：理想L9等车型的发布标志着智能座舱配置的显著提升，搭载高通骁龙8155芯片、五屏交互系统、六音区识别等，体现了对车内设备操作便捷性与娱乐系统的重视。
• 功能丰富带动数据运算量增长：随着智能座舱功能的增加，车内数据运算需求上升，推动智能座舱芯片性能提升，一车双芯成为中高端SUV的新趋势。
• 车规半导体市场前景广阔：预计2021年至2025年，汽车智能座舱域控制器出货量年均复合增速将超50%，智能座舱芯片作为核心组件，需求强劲。
• 车载无线充电与传感器渗透率提升：2021年车载无线充电渗透率约为20%，预计未来将快速提升；车载摄像头和体征监测传感器的单车搭载量将从3.3个增长至11.3个。
• 车载显示屏趋势明显：多屏化、大屏化趋势显著，预计2030年配备3块以上屏幕的汽车占比将达20%；车载显示屏出货量预计从2021年的1.83亿片增长至2026年的2.53亿片。
• 显示驱动芯片市场潜力大：国内显示驱动芯片市场空间广阔，2021年市场规模达57亿美元，预计2025年将增长至80亿美元；OLED驱动芯片年均复合增长率约为38%。

关键信息

1. 智能座舱配置升级

• 理想L9：搭载两块高通骁龙8155芯片，配备五屏交互系统、4D沉浸式影音系统、手势语音交互系统等。
• 市场反馈：理想L9订单在72小时内突破3万辆，显示市场对智能座舱配置的高度认可。

2. 车规半导体需求增长

• 智能座舱芯片：预计2024年算力需求将达89KDMIPS，较2021年提升约2倍。
• 域控制器出货量：2021年全球出货量约60万，预计2025年将超500万，年均复合增速超50%。
• 车载无线充电：2021年中国品牌及海外豪华品牌渗透率约20%，海外主流品牌约7%。
• 车载摄像头与传感器：2030年单车搭载量预计达11.3个，其中人脸识别与驾驶员监控摄像头将达2.3个，年均复合增速超40%。
• 车载显示屏：预计2030年配备3块以上屏幕的汽车占比达20%，2026年全球出货量将达2.53亿片。

3. 显示驱动芯片市场

• 市场现状：目前国内市场仍依赖进口，大尺寸及中高端显示驱动芯片市场由台系和韩系厂商主导。
• 市场规模：2021年显示驱动芯片市场规模达57亿美元，预计2025年将增长至80亿美元。
• OLED驱动芯片：2021年市场规模为9亿美元，预计2025年将达33亿美元，年均复合增长率约38%。

投资建议

• 行业趋势：智能座舱是汽车座舱发展的主流方向，市场渗透率提升为上游半导体产品带来新的增长点。
• 产品需求：传感器、摄像头、无线充电芯片、智能座舱芯片等产品需求持续增长，具备高附加值和规模优势。
• 投资评级：给予行业增持评级，建议持续关注车规半导体行业发展。

风险提示

• 市场渗透率不及预期：智能座舱技术推广可能面临市场接受度不足的问题。
• 国内研发进展滞后：国内半导体企业技术突破可能不及预期，影响市场竞争力。
• 宏观政策变动：国内外政策变化可能对车规半导体行业造成不确定性影响。

分析师声明

• 报告基于合法获取的信息，力求准确、完整，但不保证信息来源、准确性及完整性。
• 报告仅供湘财证券客户使用，不构成投资建议。
• 分析师具有证券投资咨询执业资格，独立出具报告，不因报告内容获得任何形式的补偿。

投资评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上；
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%-15%；
• 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-5%-5%；
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%以上；
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上。