20220912-创元期货-玻璃周报_以价换量_产销能维持多久_16页_1mb

玻璃周报总结

核心内容概述

本报告分析了2022年9月12日玻璃市场的运行情况，包括供应、需求、库存、利润及未来展望。整体市场呈现供应略减、需求疲软、库存增加、利润承压的态势，企业持续以价换量，市场情绪较为悲观。

主要观点与关键信息

一、市场表现

• 周度概况：上周玻璃行情上涨，但合约价格仍在成本线以下波动，周五收盘价为1515元/吨，涨幅6.02%。
• 现货市场：现货价格小幅下降，华北、华东、华中、华南等地价格分别为1620元/吨、1750元/吨、1630元/吨、1730元/吨，均环比下降。
• 期货市场：主力合约上涨6.02%，9-1价差为-69，1-5价差为-17，期限结构呈“V”型，01合约仍显悲观。

二、玻璃供需情况

2.1 国内玻璃供应

• 在产日熔量：16.707万吨（环比-0.06万吨）。
• 开工率：84%（环比-1%）。
• 产能利用率：81%（环比-1.05%）。
• 冷修情况：本周有两条共1200吨浮法玻璃产线冷修，冷修进度加快。

2.1.2 国内玻璃库存

• 总库存：7470万重箱（环比+3.35%）。
• 库存天数：约31.3天（环比+1.2天）。
• 库存分布：华北、华东、华中等地区库存占比不同，厂库持续垒库。

2.2.3 成本与利润

• 成本情况：纯碱价格2780元/吨，动力煤价格1371元/吨（环比+55元/吨），石油焦和天然气价格平稳。
• 利润情况：
  • 煤制气浮法玻璃利润-212元/吨（环比+10元/吨）。
  • 石油焦浮法玻璃利润1元/吨（环比-70元/吨）。
  • 天然气浮法玻璃利润-224元/吨（环比-40元/吨）。
• 利润整体：煤制气和天然气企业亏损扩大，市场盈利能力受到压制。

2.1.4 下游房地产需求

• 房地产数据：7月新开工面积同比-36%，施工面积同比-4%，竣工面积同比-36%，销售面积同比-23%。
• 影响：房地产需求明显下滑，对玻璃行业形成较大压力。

三、周度展望

• 供应：继续关注冷修进展，预计影响供应量。
• 需求：短期内难以提振，需等待政策落地及终端需求变化。
• 库存：厂库库存持续增加，需警惕库存压力对价格的进一步压制。
• 利润：煤制气和天然气企业亏损扩大，需关注成本端变化。

总结

玻璃市场当前面临供应减少、需求疲软、库存攀升和利润承压的多重压力。在房地产需求疲软的背景下，玻璃企业持续以降价换取销量，但效果有限。同时，冷修进度加快，进一步影响供应端。未来市场走势需重点关注产销情况、地产政策变化及冷修节奏，以判断供需平衡和价格趋势。