20231020-东兴证券-首席周观点_2023年第42周_6页_672kb

报告总结

电子行业分析

• 光掩膜行业处于发展初期，一级市场投融资活跃，国产替代需求迫切，但大陆厂商营收规模与海外龙头有差距。
• 预计2028年中国掩膜版市场规模将达360亿元。
• 建议关注路维光电、清溢光电等标的，核心逻辑为先进制程与国产替代双轮驱动。
• 风险包括下游需求不及预期、技术迭代风险等。

交通运输行业分析

• 9月航空机场经营数据环比降幅明显，运力投放调整，客座率呈现季节性回落。
• 低成本航空（如春秋航空）在淡季和高油价下客座率表现较强。
• 国际航线运力增速放缓，票价承压，建议关注航司三季报表现及盈利修复机会。
• 风险包括宏观经济下行、油价汇率波动、政策变化等。

有色金属行业分析

• 玉龙股份矿产布局稳步推进，重点关注黄金与新能源矿产开发。
• 帕金戈金矿增储及产量增长潜力显著，2023-2025年矿产金产量预计分别为315/335/358吨。
• 风险包括金属价格波动、矿业项目推进不及预期、资源国政治及汇率风险等。

银行业分析

• 汇金持续增持银行股，市场信心提振，估值修复机会显现。
• 板块估值处于历史低位，净息差有望筑底，资产质量风险边际改善。
• 建议关注宁波银行、常熟银行等优质区域性银行，把握板块性行情。
• 风险包括经济下行、资产质量恶化、信用风险蔓延等。