20250310-国元国际控股-股指期货周报_港股一周快速修复_恒指领跑大类资产_12页_786kb

周报总结

核心内容

本周港股市场整体呈现回升态势，恒生指数涨幅达 5.62%，科技指数涨幅 8.43%，市场情绪高涨，成交量维持高位。相比之下，美股三大股指均出现下跌，道指跌幅 2.37%，标普500跌幅 3.10%，纳指跌幅 3.45%。港股市场在AI浪潮的推动下表现出较强的韧性，而美股则因特朗普对市场的态度和部分经济数据不及预期而承压。

主要观点

• 港股表现：恒指、国企指数及科技指数均上涨，所有行业板块上涨，其中综合企业涨幅最大（15.57%）。AI相关板块成为市场亮点，推动科技股上涨。
• 美股表现：三大股指均下跌，所有行业板块也出现下跌，医疗板块跌幅最小（0.17%）。中概股指数逆势上涨 4.93%。
• 市场情绪：港股市场因AI概念获得支撑，投资者情绪乐观，而美股受政策不确定性及外部因素影响，情绪较为谨慎。
• 政策动向：国内政策聚焦化债和适度提高财政赤字率，未对市场造成明显扰动。美联储表态维持利率稳定，对短期降息持观望态度。
• 经济数据：中国CPI数据出现负增长，主要受食品价格下跌影响；美国非农就业数据小幅低于预期，但市场反应平平。

关键信息

一、市场回顾

1. 期货市场表现

• 恒生指数2503期货价格涨幅 5.53%，科技指数期货涨幅 8.23%。
• 恒指期货持仓量减少 5.03%，科技指数持仓量减少 10.22%。
• 恒指期货升水 6.70点，基差较前周变化 -18.98点。

2. 港股美股表现

• 恒指收盘价 24,231.30，当周涨跌幅 5.62%，年初以来涨跌幅 20.91%。
• 美股道指跌幅 2.37%，标普500跌幅 3.10%，纳指跌幅 3.45%。
• 中概股指数逆势上涨 4.93%。

二、市场外部环境跟踪

1. 国内主要城市住房销售情况

• 全国新房销量环比下降 32.2%，二手房销量环比微降 0.1%。
• 一线城市新房销量环比下降 22.8%，二手房销量环比下降 10.9%。
• 二线城市新房销量环比下降 37.5%，二手房销量环比增长 1.2%。
• 三线城市新房销量环比下降 32.6%，二手房销量环比增长 18.6%。

2. 央行最新动向

• 美联储主席鲍威尔表示，美联储不需要急于调整利率，劳动市场稳健，通胀逐步接近目标。
• 美联储理事沃勒认为，三月降息可能性较低，需更多数据。
• 美联储穆萨勒姆强调保持耐心，货币政策具有适度限制性。
• 欧洲央行连续第五次降息，利率下调25基点。

三、投资观点

1. 行情总结

• 港股市场在AI浪潮的带动下上涨，恒指累计涨幅 5.62%，成交量维持高位。
• 国内CPI数据未对港股当周行情产生直接影响，政策焦点偏向化债和财政赤字率。

2. 市场判断

• AI板块表现强劲，尽管受到关税影响，但港股科技行情仍具韧性。
• 技术面显示港股可能短期回调，但AI赋能对公司盈利的提升将支撑股价。

3. 后市观点

• 港股短期较为乐观，中长期走势谨慎乐观。
• 若AI板块对业绩有显著提振，港股长期行情可期待。
• 美股面临不确定性，但科技股可能继续跑赢大盘。

4. 板块配置建议

• 推荐板块：消费电子、汽车产业（受益于新质生产力政策）；科技板块（受AI赋能支撑）。
• 防守板块：能源、通讯、公用事业（具有强现金流能力，抗风险能力较强）。
• 衍生品策略：关注港股部分板块的短期超买情况，可通过期权组合控制风险。

本周关注

• 美国2月纽约联储1年通胀预期
• 美国1月JOLTs职位空缺
• 美国与乌克兰官员在沙特的会谈
• 美国2月CPI数据
• 美国2月PPI数据

风险提示

• 国内外经济下行风险增加
• 美联储货币政策超预期转向
• 地缘政治风险变化

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