清科：2021年中国股权投资市场回顾与展望（精华版）_14页_9mb

2021年中国股权投资市场回顾与展望总结

核心内容

2021年，中美股权投资市场均呈现显著增长态势。美国VC/PE募资金额达4,295.28亿美元，同比上升55.2%；投资金额突破1.57万亿美元，同比上升81.3%。中国股权投资市场募资金额达2.21万亿元人民币，同比上升84.5%，投资数量和金额分别增长63.1%和60.4%。整体市场热度明显回升，投资案例数和金额再创新高。

主要观点

募资情况

• 募资规模大幅增长：2021年，中国股权投资市场募资总规模达到2.21万亿元人民币，新募基金数量近7,000支，同比上升100.7%。
• 结构分化加剧：募资结构呈现两极分化，大额基金（50亿以上）占比显著提升，且多数由国资背景管理人主导；而小规模基金（不足1亿元）占比仍高达56.7%。
• 币种分布改善：人民币和外币基金募资均实现破纪录增长，其中外币基金增速更快，QFLP基金的出现为境外投资者提供了新的投资渠道。

投资情况

• 投资热度回升：2021年全国股权投资市场投资案例数和金额分别同比上升63.1%和60.4%，已超过疫情前水平。
• 行业集中度高：70%的投资案例集中在前四大行业，硬科技、科创行业投资升温，尤其是半导体、清洁技术等领域。
• 地区分布明显：北上深地区案例占比过半，江浙鄂地区增长迅速，显示区域经济活力与投资吸引力。

退出情况

• IPO退出主导：2021年退出案例总数达4,533笔，同比上升18.0%。其中IPO退出案例达3,099笔，同比上升27.3%，成为主要退出方式。
• 退出策略调整：并购和借壳退出案例大幅减少，股转退出相对活跃，平均退出时长缩短至3.7年。

关键信息

市场趋势

2021年股权投资市场呈现出以下关键趋势：

1. 人民币LP结构持续优化，机构募资渠道或将拓宽
2. 金融对外开放纵深推进，“双Q”试点进一步扩容
3. “双碳”战略下，绿色经济迎来新一轮发展机遇
4. 国有资本将引领硬科技领域投资，重点扶持“卡脖子”环节
5. 四大科创赛道仍是投资主线，“小高新”企业有望获得更多关注
6. A股成为上市主战场，港股有望承接中概股回流
7. 政策和市场需求双向驱动，未来二手交易将越发活跃
8. VC/PE市场头部集中度持续上升，多元主体入局将形成全方位竞争
9. 聚焦垂直领域到集团化发展，股权投资机构发展路径逐步清晰
10. ESG理念逐步深入，ESG实践仍需加强

基金管理人情况

• 数量增长与注销平衡：2021年新增股权投资基金管理人数量与注销数量基本持平，共计734家，同比增长8.7%。
• 地域分布差异显著：南方城市在基金管理人数量上占据优势，TOP15城市中南方城市占12位，北方城市仅有北京、天津和青岛进入15强。

基金管理人政策

• 从业人员管理加强：中基协对私募基金管理人登记要求再次重申，强调员工人数和不得兼职的规定，推动行业规范化发展。

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