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报告摘要

原油市场分析总结（2022年11月30日）

核心内容

2022年11月30日，国际原油市场呈现震荡态势，WTI和Brent原油期货价格小幅波动，而SC2301原油期货则出现上涨。分析师黄柳楠指出，当前油价处于阶段性筑底阶段，短期下方空间有限，趋势强度为0，表明市场整体处于中性状态。

主要观点

油价走势
- 昨夜内外盘原油价格延续小幅反弹，市场短期仍存在阶段性反弹风险。
- 油价尚未进入二次趋势下跌的时间窗口，策略上建议观望，不宜追空。
- 若未来判断出现偏差，油价可能因全球经济通缩提前出现而加速下跌。
OPEC+会议与减产预期
- 欧佩克+原定于12月4日召开的产量政策会议改为线上形式，市场对减产预期有所淡化。
- 10月会议已达成日减产200万桶的协议，部分代表表示可能在12月会议中考虑进一步减产。
- 17位交易员和分析师中，有10位预计OPEC+会采取新的减产措施，幅度在25万至200万桶/日之间。
市场风险偏好改善
- 大类资产尚未出现趋势性大跌，市场风险偏好较三季度有所提升。
- 亚太地区原油库存水平偏低，且需求格局分化，后期采购需求或有回升可能。
价格上限与俄罗斯石油
- 欧盟拟议的俄罗斯石油价格上限为65美元/桶，但目前俄罗斯石油价格已低于该水平（Primorsk港口乌拉尔级原油价格为51.96美元/桶）。
- 价格上限的设定旨在让俄罗斯石油留在市场上，而非减少其收入。
其他相关消息
- 希腊和塞浦路斯希望将俄油价格上限设为70美元/桶，波兰和波罗的海国家则提出25-30美元/桶的上限。
- 美国白宫计划以70美元/桶的固定价格填补战略石油储备（SPR）。
- 卡塔尔正与德国公司合作，未来石油交付量无上限。
- 伊拉克计划在2023年下半年将石油出口量提高至360万桶/日。
- 乌克兰拥有140亿立方米天然气储备，但在俄罗斯空袭后仍存在30%的能源缺口。

关键信息

价格数据
- WTI 1月原油期货收涨0.96美元/桶，报78.20美元/桶。
- Brent 1月原油期货收跌0.16美元/桶，报83.03美元/桶。
- SC2301原油期货收涨4.50元/桶，或0.80%，报568.40元/桶。
库存数据
- 美国API原油库存当周公布为-785万桶，库欣原油库存为-14.9万桶，汽油库存为285.4万桶。
金融与政策
- 欧洲央行警告可能因高通胀和加息而出现亏损。
- 加拿大央行首次出现亏损，预计未来将亏损50亿至60亿加元。
风险提示
- 需关注全球经济通缩提前出现的风险，包括四季度海外经济衰退或欧债危机等事件。
- 欧洲央行的加息政策可能加剧市场不确定性。