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钢铁行业周报总结（2013/11/18—2013/11/22）

核心内容概览

本周钢铁行业整体表现有所波动，钢价小幅下滑，毛利杠杆回升，部分钢材产品库存变化明显，同时国际市场需求有所增长。此外，市场对重点公司进行了估值分析，并提及了行业相关的重要事件。

主要观点

• 钢价走势：本周加权钢价较上周下降 0.2% 至 3644元/吨。
• 毛利杠杆：吨钢毛利继续回落，但毛利杠杆回升至 0.9倍（上周为 0.6倍），为近一个月首次周度上升。
• 采购与库存：
  • 沪线螺终端采购量环比上升 12.10%。
  • 钢材社会库存下降 0.2% 至 1372万吨。
  • 港口铁矿石库存上升 2% 至 7825万吨，显示铁矿石需求回升。
• 铁矿石价格：
  • 国内铁矿石价格保持 0% 变化，为 971元/吨。
  • 进口现货铁矿石价格下降 1% 至 910元/吨。
• 其他钢材价格：
  • 螺纹、高线、热卷、冷卷、普板价格分别下降 0.4%、0%、0.4%、0.2%、0.2%。
  • 300系冷轧不锈钢价格下降 1.9% 至 15300元/吨，LME三月期镍价下降 1.6% 至 13430美元/吨。
• 国际市场需求：美国、欧盟、东南亚主要钢材产品价格均呈现上涨趋势，其中热轧涨幅最大，冷轧、热镀锌、中厚板等产品也有不同幅度的提升。
• 估值情况：本周钢铁板块相对PB为 0.60，低于历史平均水平，板块整体估值较低。
• 投资建议：建议重点关注 低估值高弹性品种，如 *方大特钢、ST鞍钢、凌钢股份、新钢股份、酒钢宏兴；同时关注 宝钢股份（吨钢毛利持续业内第一）及 包钢股份（长期资产注入预期）。

关键信息

钢材价格变化

库存变化

钢材毛利变化

重点公司估值表

其他重要事件

• 力拓发布行业展望：预计未来15-20年矿产品需求将增加一倍，但面临环境、社会、经济等挑战。
• 山西晋钢调价信息：11月22日对螺纹钢、线材产品价格进行调整，其中螺纹钢、高线出厂价格保持不变。

图表说明

• 图1-1至图1-4：展示螺纹、高线、热卷、冷板、中板等钢材产品的毛利变化及毛利杠杆恢复情况。
• 图3、图4、图5、图6、图7、图8、图9至图13：反映加权钢价、各类钢材价格及国际市场需求变化。
• 图14至图18：展示铁矿石及钢材库存变化情况。
• 表1与表2：分别提供钢铁板块表现及重点公司估值信息。

投资提示

• 关注低估值高弹性品种：如方大特钢、*ST鞍钢、凌钢股份、新钢股份、酒钢宏兴。
• 关注毛利表现优异企业：如宝钢股份（吨钢毛利持续业内第一）及包钢股份（长期资产注入预期）。

法律声明

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