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市场预期反复，矿价偏空对待

环比印度需求释放，铁矿下半年迎来一轮结构性繁荣。这背后，丙烷裂解、PX、纯MDI、MEG四大核心逻辑组合，犹如一幅波澜壮阔的产业图景徐徐展开。每一次数据的风吹草动，都在市场间掀起波涛。

综合分析与交易策略

报告认为近期矿价高位回落主要受基本面影响。11月起，全球铁矿发运维稳上涨，周均同比增幅达2.5%。供应端呈现澳矿平稳、巴矿增量的特点，四季度宽松格局难以扭转，基本面数据指向明显的下行空间。需求端方面，国内外形势形成鲜明对比。

在这样的背景下，建议偏空思路看待铁矿，单边宜谨慎；套利与期权等策略仍需更多数据验证，建议观望为主。铁矿市场将迎来新的变化和调整。

核心逻辑分析

全球铁矿发运量同比持续高增是市场关注焦点。数据显示2025年至今，四大矿山整体供应同比增幅超700万吨，而国内铁元素总库存延续累库，处于历史高位。这一供需错配将持续压制矿价表现。

需求端也呈现分化态势，国内制造业、地产投资同比下滑明显，而海外，特别是印度、东南亚市场需求延续高增长。高价格难以为继，市场震荡整固行情已然展开。