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玻璃早报 2026-6-29 总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年6月29日发布的玻璃市场分析，内容涵盖期货行情、基本面、库存、基差、需求及影响因素等方面。整体观点偏向偏空，预计短期内玻璃价格将低位震荡运行。

主要观点

1. 基本面分析

   • 玻璃生产利润修复乏力，产量处于低位。
   • 供给端虽处于历史低位，但复产预期较强，可能带来供给回升。
   • 下游深加工订单偏弱，终端地产需求疲软，导致整体需求不振。
   • 玻璃厂库处于同期历史高位，库存压力较大。

2. 基差情况

   • 河北沙河大板现货价格为912元/吨，FG2609收盘价为968元/吨，基差为-56元，期货升水现货。
   • 基差较前一周有所收窄，但整体仍为负值，表明期货价格高于现货价格，存在贴水风险。

3. 库存变化

   • 全国浮法玻璃企业库存为7644.30万重量箱，较前一周增加0.59%，处于同期历史高位。
   • 库存压力持续，可能对价格形成下行压力。

4. 盘面走势

   • 玻璃价格运行在20日线下方，且20日线呈向下趋势，显示短期趋势偏弱。
   • 主力合约收盘价下跌0.72%，现货价格上涨0.44%，但基差仍为负值。

5. 主力持仓

   • 主力持仓净空，且空头增加，表明市场情绪偏空，投资者倾向于卖出操作。

6. 市场预期

   • 短期内玻璃价格预计以低位震荡为主，缺乏明显上涨动力。

关键影响因素

利多因素

1. 玻璃生产利润修复乏力，产量处于低位，可能抑制供给端进一步扩张。
2. 国内煤炭安全事故可能推高燃料成本，增加生产成本，对价格形成支撑。

利空因素

1. 地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量处于历史同期低位。
2. 加工行业资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 玻璃供给虽处于低位，但复产预期较强，可能带来供给回升。
• 下游深加工需求疲软，叠加库存高位，形成压力。
• 期货价格高于现货价格，基差为负，反映市场对未来价格走势的担忧。
• 综合基本面与市场情绪，短期内玻璃价格预计震荡偏弱。

风险点

• 地产回暖超预期：若房地产销售和新开工面积出现明显回暖，可能带动玻璃需求回升。
• 反内卷超预期：若深加工行业出现反内卷现象，如价格战或产能收缩，可能进一步影响市场需求。

数据概览

期货行情

基本面数据

• 玻璃产线开工率：68.86%，处于同期历史低位。
• 玻璃日熔量：14.60万吨，产能处于历史同期低位。
• 4月浮法玻璃表观消费量：422.61万吨，显示需求疲软。
• 房地产竣工面积：当月同比数据未提供具体数值，但整体趋势偏弱。

总结

当前玻璃市场整体偏空，供给端虽处于低位但复产预期较强，而需求端受地产拖累表现疲软，库存高位进一步施压。基差为负，期货价格高于现货，市场情绪偏向谨慎。短期内玻璃价格预计维持低位震荡，投资者需关注地产回暖及深加工行业反内卷等风险因素。