> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢材市场分析总结 ## 核心内容概述 2026年6月29日，迈科期货投研服务中心发布报告指出，钢材市场基本面出现超预期回落，产业链整体承压，钢材价格面临进一步走弱压力。报告通过供给、需求、库存、成交、成本利润及基差等多个维度，全面分析了当前钢材市场的运行状况。 --- ## 主要观点 ### 1. 钢材基本面走弱 - 钢材需求在上周出现显著回落，尤其建材端需求疲软，超出市场预期。 - 钢材价格受多重因素影响，包括宏观环境、市场预期及现实基本面，仅靠成本支撑难以维持价格。 - 钢材需求仍处于淡季主导格局，缺乏明显改善迹象。 ### 2. 供给与需求失衡 - 五大钢材供给为858.91万吨（-9.11），需求为814.94万吨（-58.26），需求改善未持续。 - 钢材库存加速累积，五大材总库存为1600.99万吨（+43.97），表明需求疲软导致供给过剩。 ### 3. 建材端表现疲软 - 螺纹钢供给213.25万吨（-5.48），需求188.75万吨（-32.05），表需回落幅度较大。 - 螺纹钢库存683.39万吨（+24.5），库存累积速度加快，对价格形成下行压力。 - 建材成交维持在9万吨水平，需求不乐观，短期节前补库可能带来短暂反弹。 ### 4. 板材端相对较强 - 热卷供给300.52万吨（-2.14），需求292.11万吨（-9.74），表需回落幅度小于螺纹。 - 热卷库存429.69万吨（+8.41），库销比1.47，库存累积速度较建材缓和。 - 板材成交水平相对高位，反映刚需较强，后续需求进一步走弱概率较低。 ### 5. 成本利润持续承压 - 螺纹钢高炉平均利润首次转负，热卷利润跌至70元/吨左右。 - 原料端价格难以走弱，叠加终端需求不足，钢材利润持续收窄。 ### 6. 卷螺差反弹，期货端走弱 - 期货端卷螺差重新走强，市场对螺纹基本面的走弱反应明显。 - 螺纹、热卷主力基差走强，但期货端下跌幅度大于现货，反映市场对远期价格预期偏弱。 --- ## 关键信息汇总 | 指标 | 数据 | 备注 | |------|------|------| | 五大钢材供给 | 858.91万吨（-9.11） | 供给端略有收缩 | | 五大钢材需求 | 814.94万吨（-58.26） | 需求端大幅回落 | | 五大材库存 | 1600.99万吨（+43.97） | 库存加速累积 | | 螺纹钢供给 | 213.25万吨（-5.48） | 供给小幅下降 | | 螺纹钢需求 | 188.75万吨（-32.05） | 需求明显回落 | | 螺纹钢库存 | 683.39万吨（+24.5） | 库存快速累积 | | 热卷供给 | 300.52万吨（-2.14） | 供给略有下降 | | 热卷需求 | 292.11万吨（-9.74） | 需求小幅回落 | | 热卷库存 | 429.69万吨（+8.41） | 库存继续累积 | | 螺纹高炉利润 | 转负 | 利润持续恶化 | | 热卷高炉利润 | 70元/吨 | 利润承压 | --- ## 风险提示 - **宏观经济风险**：若宏观经济表现不及预期，可能进一步抑制钢材需求。 - **产业链负反馈风险**：钢材需求和利润持续走弱可能引发产业链传导负反馈，导致黑色商品整体走弱。 --- ## 投资建议 - 当前钢材基本面不佳，价格或将承压转弱，继续向下寻底。 - 建议投资者关注宏观经济变化及钢材需求恢复情况，警惕产业链负反馈风险。 - 期货端价格走势可能弱于现货，市场对远期价格预期偏弱，需谨慎操作。 --- ## 报告信息 - **分析师**：张同 - **投资咨询业务资格**：陕证监许可[2015]17号 - **期货从业资格号**：F03104687 - **投资咨询资格号**：Z0021309 - **联系电话**：029-88830312 - **邮箱**：zhangtong@mkqh.com - **报告来源**：迈科期货投研服务中心 - **版权声明**：本报告版权为迈科期货所有，未经书面许可，不得修改、复制和发布。 --- **注**：本报告仅用于研究交流，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。