> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玻璃早报 2026-4-29 总结 ## 核心内容 2026年4月29日的玻璃早报分析了当前玻璃市场的基本面、期货行情、现货行情及供需关系，整体市场情绪偏空。 ## 主要观点 - **基本面偏空**：玻璃生产利润修复乏力，冷修高位，供给处于历史低位；但终端地产需求疲弱，下游深加工订单数量历史同期低位，库存处于5年均值上方。 - **基差偏空**：玻璃主力合约FG2609收盘价为1042元/吨，河北沙河大板现货价为916元/吨，基差为-126元，期货升水现货。 - **库存偏空**：全国浮法玻璃企业库存7690.10万重量箱，较前一周上涨0.50%，库存水平高于5年均值。 - **盘面偏空**：价格在20日线下方运行，20日线持续向下。 - **主力持仓偏空**：主力合约净空，且空头持仓增加。 - **短期预期偏空**：由于基本面疲弱，预计玻璃短期将低位震荡运行。 ## 关键信息 ### 一、玻璃期货行情 | 项目 | 前值 | 现值 | 涨跌幅 | |--------------|-------|-------|----------| | 主力合约收盘价 | 1073 | 1042 | -2.89% | | 沙河安全大板现货价 | 916 | 916 | 0.00% | | 主力基差 | -157 | -126 | -19.75% | ### 二、玻璃现货行情 - 河北沙河5mm白玻大板市场价为916元/吨，较前一日持平。 ### 三、基本面分析 #### 1. 成本端 - 玻璃生产利润修复乏力，产量维持在低位。 - 美伊冲突对燃料成本有所提振。 #### 2. 供给端 - 全国浮法玻璃生产线开工204条，开工率69.39%，处于同期历史低位。 - 全国浮法玻璃日熔量为14.49万吨，产能处于历史同期低位。 #### 3. 需求端 - 2026年2月浮法玻璃表观消费量为410.11万吨。 - 房地产销售、新开工、施工和竣工面积数据均显示需求疲弱，同比增速不乐观。 #### 4. 下游加工 - 下游加工厂订单天数处于历史低位，订单疲弱。 - 贸易商和加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主。 #### 5. 库存情况 - 全国浮法玻璃企业库存7690.10万重量箱，较前一周上涨0.50%，库存水平高于5年均值。 #### 6. 供需平衡表 | 年份 | 产量（万吨） | 进口（万吨） | 出口（万吨） | 净进口（万吨） | 表观供应（万吨） | 消费量（万吨） | 供需差（万吨） | 产量增速 | 消费增速 | 净进口占比 | |------|--------------|--------------|--------------|----------------|------------------|----------------|----------------|----------|----------|------------| | 2017 | 5354 | 21 | 112 | -91 | 5263 | 5229 | 34 | - | - | -1.73% | | 2018 | 5162 | 22 | 86 | -64 | 5098 | 5091 | 7 | -3.59% | -2.64% | -1.26% | | 2019 | 5052 | 40 | 65 | -25 | 5027 | 5061 | -34 | -2.13% | -0.59% | -0.50% | | 2020 | 5000 | 56 | 42 | 14 | 5014 | 5064 | -50 | -1.03% | 0.06% | 0.28% | | 2021 | 5494 | 52 | 39 | 13 | 5507 | 5412 | 95 | 9.88% | 6.87% | 0.24% | | 2022 | 5463 | 23 | 68 | -45 | 5418 | 5327 | 91 | -0.56% | -1.57% | -0.83% | | 2023 | 5301 | 20 | 69 | -49 | 5252 | 5372 | -120 | -2.97% | 0.84% | -0.93% | | 2024E| 5510 | 20 | 69 | -49 | 5461 | 5310 | 151 | 3.94% | -1.15% | -0.90% | ### 四、主要逻辑和风险点 - **主要逻辑**：供给处于历史低位，但下游深加工厂订单疲弱，库存偏高，整体市场预期震荡偏弱。 - **风险点**：地产回暖力度超预期，可能对玻璃需求产生积极影响，从而改变当前偏空格局。 ## 影响因素总结 ### 利多因素 1. 玻璃生产利润修复乏力，产量维持低位。 2. 美伊冲突提振燃料端成本。 ### 利空因素 1. 地产终端需求依然疲弱，深加工企业订单数量历史同期低位。 2. 加工厂资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主。 ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经书面授权，任何人不得更改或传播。 - 报告基于公开资料和实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅供参考，不构成任何投资建议，使用报告产生的后果由使用者自行承担。