20240114-国金证券-汽车及汽车零部件行业研究_12月美国汽车总量大涨_国内多款新车型正式上市_16页_1mb

锂价与终端市场

锂价情况

• 氢氧化锂：1月12日报840万元/吨，环比下降118%。
• 碳酸锂：报990万元/吨，环比下降100%。

终端销量

• 中国乘用车市场：2023年累计批售25533万辆，同比+102%；12月批售2714万辆，环比+65%。
• 电动车：2023年累计8864万辆，渗透率347%，同比+363%；12月批售1108万辆，环比+153%，渗透率408%。
• 欧美市场
  • 美国：12月轻型车销售1433万辆，同比+13%；电动车销售140万辆，渗透率98%。
  • 欧洲九国：12月汽车销售887万辆，同比-6%；电动车销售243万辆，渗透率274%。

12月市场表现

• 全球新能源车市场年底冲量明显，但欧美电动车增速因政策变动有所放缓。
• 美国电动车渗透率已超98%，德国等欧洲国家补贴退坡对市场影响较大。

新能源车亮点

新车型发布

1. 零跑C10

   • 定位中大型SUV，预售15.18万起，主打智能化与空间优势。
   • 配置8295芯片、L3级智驾硬件，得房率66.8%，性价比突出。

2. 比亚迪仰望U7

   • 百万级旗舰轿车，搭载易四方平台，1秒破百，续航超1000km。

3. 极氪X

   • 20万起小改款，底盘升级，动力电池续航提升至560km，竞争目标瞄准高端市场。

动力电池市场

12月数据

• 产量/销量：产量777GWh，销量901GWh，产销率116%，环比改善。
• 装车量：装机量479GWh，环比+68%，出口量194GWh，同比+871%。
• CR3：宁德时代、比亚迪、中创新航占据前三，CR3份额环比提升。

锂/钴原料价格

• 锂盐价格环比大幅下降，供需失衡或引洗牌。
• 钴价小幅波动，新能源需求支撑合金级钴价上行。

锂电产业链价格

• 正极/负极材料价格多数稳定，石墨化成本压力显著。
• 六氟磷酸锂、电解液价格仍承压。

投资建议

具关注方向

1. 特斯拉产业链：重点推荐机器人、复合集流体相关标的。
2. 国产替代：优先关注电池材料高端国产化趋势，如隔膜设备和炭黑材料。
3. 电动车需求端：智能化升级推动高阶智驾普及，利好智能驾驶链。

外部环境

• 欧美电车政策变动对销量预期形成扰动，但依法电动化进程不可逆；
• 中国“开门红”可能由新车型推动，钠电池或成下一个增长点。

风险提示

• 电动车销量不及预期，储能市场政策变化。