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焦煤焦炭周报分析总结 (2024年8月5日)

焦煤（JM）

基本面：煤矿有序生产，供应稳定；下游需求低迷，采购谨慎，成交不佳，报价回调，库存普遍累库。利空。

基差：现货价1530，升水期货（基差+104）。利多。

库存：钢厂7363万吨，港口2765万吨，独立焦企716万吨，总库存17288万吨，较上周减少354万吨。利多。

盘面：20日线向下，价格运行于20日线下方。利空。

主力持仓：焦煤主力净空，空头减仓。利空。

预期：下游需求疲软，库存维持正常生产水平，按需补库，炼焦煤采购谨慎。铁水高位下滑，原料需求减弱，市场看降情绪浓厚，短期或弱稳运行。

焦炭（FC）

基本面：焦企出货压力增大，库存小幅堆积，首轮降价后利润暂稳，但成本支撑减弱，看跌心态明显。利空。

基差：现货价1980，贴水期货（基差-36）。利空。

库存：钢厂543万吨，港口1977万吨，独立焦企352万吨，总库存7759万吨，较上周减少139万吨。利多。

盘面：20日线向下，价格运行于20日线下方。利空。

主力持仓：焦炭主力净空，多转空。利空。

预期：焦企尚有利润支撑，开工难大幅下滑，但钢材价格下跌，钢厂亏损扩大，叠加检修减产计划，铁水继续下降，对焦炭采购更趋谨慎，供应过剩风险加大，成本支撑持续减弱，市场看降情绪浓烈，短期偏弱运行。

影响因素总结

• 焦煤利多: 铁水产量维持高位。
  • 焦煤利空: 焦钢企业原料采购放缓；钢材价格疲软；焦煤价格下调，成本支撑减弱。
  • 焦炭利多: 铁水产量维持高位。
  • 焦炭利空: 钢材价格疲软；焦煤降价导致成本支撑减弱。

数据来源

• 焦煤价差：Wind。
• 焦炭价差：Wind、Mysteel。

下载数据

截至7月25日：

• 港口库存：
  • 焦煤：2765万吨（较上周增13万吨）。
  • 焦炭：1977万吨（较上周减47万吨）。
  • 数据来源：Wind、Mysteel。
• 独立焦企：
  • 焦煤库存：716万吨（较上周减381万吨）。
  • 焦炭库存：352万吨（与上周持平）。
  • 数据来源：Wind、Mysteel。
• 钢厂：
  • 焦煤库存：7363万吨（较上周减103万吨）。
  • 焦炭库存：543万吨（较上周减92万吨）。
  • 数据来源：Wind、Mysteel。
• 产能利用率：全国230家独立焦企样本产能利用率为73.3%，较上周下降0.5%。
• 吨焦盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利43元，较上周增加10元。
• 产量相关数据：焦炭日均产量、月度产量；高炉开工率。数据来源：Wind；铁水产量数据来源：Mysteel。