20231123-格林期货-碳酸锂_跌跌不休_为几何_8页_1mb

碳酸锂市场分析总结

整体市场状况

碳酸锂价格持续下跌，反映了市场对远期价格的悲观预期，与成本下降和供给过剩的基本面相符。供给增加、下游需求疲软和期货市场因素共同导致价格下行。预计短期内碳酸锂将继续偏弱运行，但12月期现联动可能带来双向回归。

供给端分析

• 全球锂矿项目开发增加，料预期锌盐供给上升。
• SQM警告锂供应过剩可能影响电池供应链，锂价年内进一步下跌。
• 矿石成本下降压力传导至锂盐厂，利润率下滑，10月行业开工率降至45%。
• 成本端尽管进口矿价下降，但锂盐厂仍受冲击，特别是使用锂云母或外采锂辉石的企业。

库存端分析

• 下游需求低，以库存消化为主，10月碳酸锂总库存459万吨。
• 新能源汽车产量虽增长，但正极材料厂商需求未跟上，磷酸铁锂产量环比减少。
• 库存分布显示冶炼厂库存小幅增长，下游库存减少；市场成交清淡，锂盐厂累库。

期现货市场分析

• 现货价格下跌，11月22日至23日报价从142,000元/吨降至139,500元/吨。
• 期货主力合约2401价格下降，价差缩小，预计将与远月合约趋近。
• 12月广期所开启碳酸锂仓单注册，期现货价差收窄预期将引发市场双向回归。

后期展望

预计短期内碳酸锂运行偏弱；12月期现价格可能双向回归，市场情绪和供给调整将成为关键影响因素。