20230514-国信期货-金融周报_市场分化_股债转震荡_31页_2mb

国信期货金融周报（2023-5-14）分析总结

1 目录CONTENTS

• 行情回顾
• 行情动能分析
• 基本面重大事件
• 后市展望

2 行情回顾

Part1 第一部分

• 上证50与沪深300：震荡偏弱。
• 中证500：持续回落。
• 国债期货：再度冲高。
• 股指基差：IF、IH、IC升贴水较小。

3 行情动能分析

Part2 第二部分

• 成交额：
  • 上证50、沪深300成交额稳定回落。
  • 中证500成交额有所回落。
  • 融资融券余额变化不大。
• 换手率：上证50、沪深300、中证500换手率回落。
• 板块表现：
  • 沪深300多数板块回落。
  • ALPH收益强的板块包括：能源、金融、公用事业。
• 新增上市家数：4月净增26家。

4 基本面重大事件

Part3 第三部分

• 公开市场操作：净回笼。
• 国债收益率（Wind）：略有回落。
• 国债期货IRR（10年、5年期）：回落。
• 银行间回购利率与Shibor：显著回落。
• CPI-PPI：
  • 4月CPI为0.1%，趋于稳定。
  • PPI增速-3.6%。
• 制造业PMI与非制造业PMI：4月制造业PMI49.2%，非制造业56.4%，生产、新订单均回落。
• 消费：3月社会消费品零售额同比5.106%，温和增长；消费者信心有所回升。
• 货币供应（货币层面）：
  • 4月M1增速5.3%，M212.4%；信贷高位。
  • 3月新增人民币贷款3.89万亿。

5 后市展望

Part4 第四部分

• 股市建议：股指热点回落，金融板块下跌，市场成交弱。芯片板块业绩下滑，热点难承接。操作上股指空单轻仓。
• 债市观点：财政货币偏紧、叠加利空，关注降息预期。国债期货谨慎观望，多单轻仓。
• 经济修复偏弱、政策仍有一定空间，短期需谨慎防守。

Marks: 国信期货，数据来源：wind