20230514-国泰期货-研究周报-能源化工_119页_17mb

能源化工观点与策略

PTA、MEG、PF周报

• 观点：震荡市，不追空。成本端波动影响显著，需关注原油及PX估值变化；多LU、空PTA对冲头寸建议减仓。
• 操作建议：维持正套操作，关注基差与月差变化，把握阶段性反弹机会。

橡胶

• 观点：消息扰动，谨防冲高回落。短期支撑来自收储传闻，但基本面需求疲软，冲高回落风险较大。
• 操作建议：短期多单谨慎参与，关注基本面改善信号。

合成橡胶（丁二烯）

• 观点：成本压力偏大，震荡偏弱。供需格局偏空，短期承压。
• 操作建议：观望或轻仓操作，关注开工率和库存变化。

沥青

• 观点：跟随成本震荡，供需矛盾未改善，短期下行趋势延续。
• 操作建议：短期贸易机会有限，关注成本端支撑，避免追空。

LLDPE

• 观点：趋势偏弱，但不宜追空。基差强势支撑，下游需求季节性淡季需求有限。
• 操作建议：偏多震荡，短期支撑7880、7650，压力8000。

PP

• 观点：市场转弱，供应压力明显，需求进入淡季。
• 操作建议：短期偏空，关注库存与检修变化，建议观望。

纸浆

• 观点：止跌企稳，供需偏弱震荡，港口库存小幅增加。
• 操作建议：区间震荡，短期多单谨慎，关注进口与下游需求。

甲醇

• 观点：趋势偏弱，依赖成本下行。需求回升乏力，供应端逐步恢复。
• 操作建议：反套操作，关注基差月差变化。

尿素

• 观点：供需压力增大，震荡偏弱，库存高企。
• 操作建议：观望，关注基差修复与出口政策。

苯乙烯

• 观点：短期不追空，成本支撑偏弱，下游需求淡季，库存高企。
• 操作建议：轻仓操作，关注纯苯与苯乙烯价差变化。

玻璃

• 观点：短期不追空，市场转为震荡。供需矛盾缓和，但短期需求疲软。
• 操作建议：多9-1正套，关注现货成交与库存变化。

纯碱

• 观点：趋势偏弱，供需过剩未改善，基差大幅波动。
• 操作建议：区间操作，关注7月后供需转折点。

PVC

• 观点：下行趋势延续，供需双重压力，库存边际改善。
• 操作建议：短期偏空，关注上下游开工联动。