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国际宏观资讯双周报总结（4月7日-4月20日）

核心内容概览

本双周报汇总了2026年第8期国际宏观资讯，涵盖经济、财政、政治、国际收支、ESG及主权信用等多个领域，反映了全球范围内因中东局势升级、能源价格波动及地缘政治变化带来的广泛影响。

主要观点与关键信息

经济动态

1. 美国国际贸易法院质疑全球关税合法性
   美国国际贸易法院对特朗普政府实施的 $10%$ 全球关税进行合法性审查，指出该措施可能缺乏充分法律依据，若法院进一步否定其合法性，将增加贸易政策的不确定性。

2. 美国成屋销售降至九个月低点
   3月成屋销售按月下降 $3.6%$ ，受高利率、库存紧张及经济不确定性影响，房地产市场进入“高利率压制下的低位运行”。

3. 欧盟钢铁进口配额减半，超额关税倍增
   欧盟与国会达成初步协议，将钢铁进口配额削减 $47%$ 至1830万吨，超额部分关税率提高至 $50%$ ，以保护本土钢铁业。新政策预计在2028年9月淘汰俄罗斯钢铁进口。

4. 伊朗战争前英国经济意外增长
   2月英国GDP增长 $0.5%$ ，远超预期，但战争爆发后能源供应链受阻，经济面临严峻挑战，预计通胀将飙升至央行目标的两倍。

5. 德国经济恐受伊朗战争拖累至年底
   德国经济部警告，即便战争结束，其经济仍将在未来数月持续受到高能源价格和供应问题的冲击，政府已推出 $16亿欧元 的燃油补贴计划。

6. 新西兰联储暂停降息，通胀预期成隐忧
   新西兰联储维持OCR在 $2.25%$ 不变，认为当前通胀压力仍由外部能源价格上涨传导，国内需求疲软限制了企业成本转嫁能力。

7. 阿联酋金融体系强劲增长
   阿联酋2025年实际GDP增长 $5.6%$ ，非石油部门扩张带动增长，金融体系保持高度韧性，央行推动数字金融转型。

8. 土耳其企业破产数量增长 $29%$ ，世行下调增长预期
   土耳其企业破产数量大幅增加，世行将2026年增长预期从 $3.7%$ 下调至 $2.8%$ ，主要受能源和食品价格上涨影响。

9. 墨西哥通胀持续回升
   墨西哥3月CPI同比上涨 $4.59%$ ，高于央行目标上限，通胀回落进程不稳固，央行内部对继续降息的分歧加大。

10. 世行上调马来西亚增长预期至 $4.4%$
    马来西亚2026年增长预期上调，主要因国内需求韧性强劲，政府继续推进结构性改革吸引投资。

11. 世行警告越南和泰国能源危机风险最大
    越南和泰国因高度依赖中东原油，战略储备不足，面临能源危机冲击，世行建议加快能源多元化进程。

12. 摩洛哥工业产值增长 $8%$
    丹吉尔地中海经济区2025年工业产值达188亿美元，汽车业、物流业及纺织业表现突出。

财政政策

1. 加拿大暂停联邦燃油消费税
   为缓解能源成本压力，加拿大暂停征收燃油消费税，预计每升汽油价格下降约 $0.1$ 加元，但将减少联邦财政收入约 $24亿加元。

2. 土耳其黄金储备调整
   土耳其财政部澄清黄金储备下降是主动调整债务结构的结果，以降低黄金计价债务占比，优化债务期限结构。

政治动态

1. 欧洲拟定伊朗战后安全草案，或排除美国
   欧洲拟建立独立的国际防御任务，不包括美国、以色列和伊朗，以维护霍尔木兹海峡航运安全。

2. 英国叫停向毛里求斯移交查戈斯群岛主权
   英国因美国反对，决定暂停将查戈斯群岛主权交还毛里求斯，该群岛设有美英联合军事基地。

3. 日澳签署防务合同，日本出口护卫舰
   日本将向澳大利亚出口11艘“最上”级护卫舰，首批在日建造，其余在澳本土生产，旨在深化防务合作。

国际收支

1. 印尼外汇储备降至2024年7月以来最低
   外汇储备降至148.2亿美元，受能源价格上涨、资本外流及央行干预汇市影响，政府仍坚持 $5.5%$ 增长目标。

2. 沙特外汇储备覆盖两年进口
   沙特外汇储备足以覆盖约22个月进口，远超全球平均水平，政府可利用储备支持汇率政策和经济活动。

3. 伊拉克LPG产量大幅下降 $53%$
   因安全局势恶化，伊拉克LPG产量下降，导致供应短缺，政府动用地下储备应对。

4. 阿尔及利亚吸引外资于油气与钢铁领域
   阿尔及利亚在油气和钢铁领域取得外资合作进展，BP获得勘探许可，埃及Ezz Steel集团计划投资建设钢铁项目。

ESG动态

1. 迪拜港务局提供全天候海事服务
   迪拜港务局推出24/7综合海事服务，确保供应链稳定，巩固其全球物流枢纽地位。

2. 南非拟推进劳工法改革
   南非拟修订劳动法，将平台经济从业者纳入保障体系，引发关于就业灵活性与劳工权益的讨论。

3. 澳大利亚炼油厂火灾影响汽油供应
   吉朗炼油厂火灾或影响全国 $10%$ 的汽油供应，具体原因仍在调查中，但已对能源安全构成威胁。

4. 摩洛哥入选美国“粮食促进发展计划”优先国家
   摩洛哥因与美国农产品贸易密切，成为优先国家之一，该计划将通过农产品捐赠促进当地农业发展。

主权信用

1. 标普下调哥伦比亚主权信用评级至BB-
   哥伦比亚因财政灵活性不足、债务负担加重及经济增速放缓，被标普下调至BB-，评级展望稳定。

2. 穆迪将比利时主权信用评级下调至A1
   比利时因经济增长受限、财政状况恶化及公共债务上升，被穆迪下调至A1，评级展望稳定。

总结

本双周报内容涵盖全球多个国家和地区的经济、政治、财政及国际收支动态，反映出中东冲突对能源市场和全球经济的深远影响。能源价格波动、供应链中断及地缘政治风险成为各国关注的核心议题。同时，部分国家为应对危机采取了财政让利、调整债务结构、推动产业多元化等措施，以稳定经济运行。在主权信用方面，部分国家因财政和债务问题面临评级下调风险，而另一些国家则因经济韧性及政策改革获得信用支撑。ESG方面，各国在应对能源安全与可持续发展之间寻求平衡，推动绿色转型和供应链稳定性。整体来看，全球宏观经济面临多重挑战，政策制定者需在短期稳定与长期发展间谨慎权衡。