> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 资讯早班车-2026-04-21 总结 ## 一、宏观数据速览 | 指标名称 | 当期值 | 上期值 | 同比值 | |----------|--------|--------|--------| | GDP当季同比 | 5.0% | 4.5% | 5.4% | | 制造业PMI | 50.4% | 50.1% | 50.5% | | 非制造业PMI | 50.1% | 50.2% | 50.8% | | 社会融资规模（当月） | 52271亿元 | 22075亿元 | 58961亿元 | | M0同比 | 12.5% | 10.2% | 11.5% | | M1同比 | 5.1% | 3.8% | 1.6% | | M2同比 | 8.5% | 8.5% | 7.0% | | 新增人民币贷款（当月） | 29900亿元 | 9100亿元 | 36400亿元 | | CPI当月同比 | 1.0% | 0.8% | -0.1% | | PPI当月同比 | 0.5% | -1.9% | -2.5% | | 固定资产投资完成额（累计） | 1.7% | -3.8% | 4.2% | | 社会消费品零售总额（累计） | 2.4% | 3.7% | 4.6% | | 出口金额（当月） | 2.50% | 6.47% | 12.16% | | 进口金额（当月） | 27.80% | 5.55% | -4.26% | **核心观点：** - 中国经济持续温和复苏，GDP增速维持在5%左右，但固定资产投资和消费增速放缓。 - 通胀压力较小，CPI同比温和，PPI则小幅回升，显示工业品价格企稳。 - 外部因素影响明显，出口增速回落，进口大幅增长，显示外部不确定性对市场造成扰动。 ## 二、商品投资参考 ### 综合 - 4月LPR连续第11个月保持不变，政策利率稳定，经济修复韧性显现。 - 大连商品交易所拟修改黄大豆1号和豆油期货期权合约。 - 美伊停火协议即将到期，新一轮谈判未决，局势持续紧张。 ### 金属 - 日本因依赖中东铝材面临断铝危机，部分产业减产。 - 中国3月白银进口量创历史新高，主要受光伏产业和投资需求推动。 - 全球主要金属库存多数下降，钴、锡、锌、铝库存创近一年新低，显示供应紧张。 - 德国总理默茨表示支持巴西扩大铌和稀土供应。 ### 煤焦钢矿 - 日本强化供应链安全，减少对中国的依赖，推动与新兴产矿国合作。 - 印度3月主要工业产出小幅下降，煤炭和原油产量下滑。 ## 三、能源化工 - 4月21日国内成品油价格将下调约525元/吨，对市场形成压力。 - 美伊冲突导致霍尔木兹海峡航运受阻，全球原油供应中断，影响持续。 - 国际能源署提议建设新输油管道，以减少对霍尔木兹海峡的依赖。 - 科威特因冲突暂停部分出货，产能恢复需时间。 - 花旗银行预计全球原油库存将减少约9亿桶，支撑油价上行风险。 ## 四、财经新闻汇编 ### 公开市场 - 央行开展5亿元逆回购操作，利率保持稳定。 - 中国超长期特别国债启动发行，规模约1190亿元。 ### 要闻资讯 - 习近平与沙特王储通话，主张立即停火，支持通过政治途径解决争端。 - 美国副总统万斯将赴巴基斯坦参与第二轮美伊谈判，但伊朗态度强硬。 - 美国国债收益率曲线中段收益率可能下降，曲线变陡。 - 龙湖集团公司债终止申报，穆迪下调其评级至“B1”。 - 多家信用债出现价格波动，部分债券涨跌幅度较大。 ### 债市综述 - 中国债市延续强势，主要利率债收益率下行。 - 转债市场整体微涨，部分个券涨幅显著，也有个券下跌。 - 货币市场利率多数上行，部分品种创近年新低。 - 欧债收益率集体上涨，美债收益率涨跌不一。 ## 五、汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘上涨，中间价小幅调贬。 - 美元指数下跌，非美货币多数上涨，离岸人民币对美元小幅上涨。 ## 六、研报精粹 - 债市短期受宽松资金面支撑，但宽松空间有限，短端配置价值弱化。 - 转债市场建议保持中性仓位，关注低溢价偏股型品种。 - 美联储可能重启缩表，但进展可能缓慢。 - 中国居民存款向权益市场转移，但资金实际触达规模可能低于预期。 - 理财规模季节性下降，资产配置向债券倾斜。 ## 七、今日提示 - 4月21日多只债券上市、发行、缴款及还本付息，重点关注相关品种。 - 市场资金流动情况需密切跟踪，尤其是新债发行及存量债券的市场表现。 ## 八、股票市场要闻 - A股放量反弹，上证指数上涨0.76%，深证成指上涨0.55%，创业板指微跌。 - 香港恒生指数上涨0.77%，消费、银行、电气设备板块表现较好。 - 南向资金净卖出39亿港元，部分个股出现剧烈波动。 --- **总结：** 2026年4月21日，宏观经济温和复苏，但部分领域如固定资产投资、消费增速放缓，显示内需恢复仍需时间。LPR连续持稳，显示货币政策宽松基调不变。美伊局势持续紧张，霍尔木兹海峡航运受阻，全球能源供应面临中断风险，支撑油价上行。商品市场中，金属库存下降，显示供应趋紧；日本加强供应链安全，减少对中国的依赖。债市延续强势，利率债收益率下行，超长期特别国债发行，市场关注政策动向。汇市方面，人民币对美元小幅上涨，美元指数下跌。股市整体反弹，但板块分化明显，部分个股波动剧烈。整体市场情绪偏乐观，但需警惕地缘政治和信用风险对市场的影响。