20230610-国联证券-汽车行业06月周报_政策持续加码汽车消费_重卡复苏值得关注_20页_874kb

报告摘要

汽车行业6月周报核心分析

投资策略与重点推荐：
- 政策加码：国家延续新能源汽车购置税减免政策，并开展“百城联动”、“千县万镇”新能源车消费季活动，推动下半年汽车消费需求增长。建议关注自主品牌（如比亚迪、理想、长安等）。
- 重卡复苏：5月重卡销量同比增长57%，预计23年Q2延续高增长，板块复苏机会明显，推荐关注潍柴动力、中国重汽等。
- 新能源汽车：5月新能源车零售渗透率达33.3%，插混车型占比达32.1%，建议关注轻量化、热管理、智能化等环节的优质汽零企业（如拓普集团、三花智控、经纬恒润等）。
- 库存改善：5月经销商库存系数达1.74，库存水平改善，终端价格趋稳，建议关注供需回升带来的机会。
市场回顾：
- 汽车行业指数本周下跌0.75%，跑输沪深300指数（-0.65%），估值处历史中位数水平。
- 子板块分化：商用车涨1.1%，乘用车跌10.1%，零部件、销售与服务板块表现弱于整体。
行业数据：
- 5月狭义乘用车零售/批发同比/环比增长显著，新能源车零售/批发分别增长60.9%/59.4%，渗透率提升至33.7%。
- 自主品牌份额达50.3%，比亚迪销量领先。
- 出口持续高增长，自主品牌出口同比增长75%，新能源车出口增长1,357%。
政策与行业新闻：
- 国务院常务会议优化新能源汽车产业政策，支持核心技术攻关。
- 地方推动充换电基础设施建设（如重庆、北京）。
- 智能网联领域获国际认证，比亚迪功能安全体系达国际领先水平。
风险提示：
- 需求不及预期、芯片短缺、原材料成本上升及技术迭代不及预期。