20210509-华创证券-金工周报_择时信号陆续翻多_后市或持续震荡_21页_2mb

金工周报总结（20210426-20210507）

核心内容概述

本周A股市场出现分化走势，节前上证指数横盘震荡，而创业板因医药等大市值股票上涨表现出色，4月累计上涨约12%。但节后两天，医药、电子大幅回调导致创业板下跌超过5%。整体来看，市场呈现涨少跌多的格局。

从基金仓位角度来看，股票型基金总仓位为90.31%，较上周下降59个bps；混合型基金总仓位为71.92%，较上周下降5个bps。股票型先行者基金仓位为95.87%，混合型先行者基金仓位为58.78%。偏债混合型基金表现相对较好，平均收益为-0.33%；股票型ETF平均收益为-2.01%。

北上资金本周净流入5.65亿元，其中沪股通流出6.99亿元，深股通流入12.64亿元。VIX指数小幅震荡，最新值为19.07。

主要观点与关键信息

1.1 指数角度

• 短期择时信号：价量共振模型显示上证50、沪深300、中证500、中证800看多，低波之刃模型不看多。
• 中期择时信号：推波助澜模型不看多。
• 长期择时信号：动量摆动模型除上证50与上证指数外，大部分宽基指数不看多。
• 行业表现：煤炭、钢铁、有色金属、石油石化、银行为本周收益排名前五的行业；消费者服务、医药、电子、食品饮料、家电为跌幅前五的行业。
• 资金流向：除煤炭、钢铁外，主力资金净流出，其中电子、医药、食品饮料、汽车、非银行金融流出居前。

1.2 基金角度

• 基金收益：偏债混合型基金平均收益为-0.33%；股票型基金平均收益为-2.86%。
• 基金仓位：股票型基金重仓行业为医药、食品饮料、电力设备及新能源、电子、有色金属；混合型基金重仓行业为医药、食品饮料、电力设备及新能源、石油石化、电子。
• 超低配行业：股票型基金超低配行业为医药、电力设备及新能源、食品饮料、消费者服务、有色金属；混合型基金超低配行业为医药、电力设备及新能源、食品饮料、国防军工、石油石化。

1.3 北上资金角度

• 北上资金本周净流入5.65亿元，其中沪股通流出6.99亿元，深股通流入12.64亿元。

1.4 大师策略监控

• 33个大师系列策略中，价值型策略表现较好，成长型与综合型策略表现分化。
• 柯林麦克连成长价值优势投资法、唐纳亚克曼GALP成长型投资法等策略本周表现突出。

1.5 VIX指数监控

• VIX指数与市场波动率呈负相关，本周小幅震荡，最新值为19.07。

下周推荐行业

根据择时信号与基金仓位分析，下周推荐行业为：医药、钢铁、煤炭、食品饮料、轻工制造。

风险提示

本报告中的统计结果和模型方法均基于历史数据，不构成对未来趋势的预测。

历史观点回顾

• 历史观点显示，市场走势与择时建议基本一致，多数建议在市场回调后获得验证。
• 2019年期间，市场多次出现震荡走势，择时策略多数偏向谨慎或中性，但也有乐观预测。

结论

综合来看，短期部分宽基指数看多，市场整体呈现不悲观震荡走势。建议关注医药、钢铁、煤炭、食品饮料、轻工制造等行业的投资机会。