2017-游戏宅的社交世界-游戏视频直播行业专题_19页_2mb
报告摘要
文档内容总结
核心内容
本报告聚焦于游戏视频直播行业的发展潜力，分析其作为游戏宅社交平台的市场前景及商业模式。同时，报告也涵盖A股和海外市场概览，为投资者提供市场动态与行业机会的参考。
主要观点
1. 游戏直播行业的崛起
- 游戏视频直播是游戏玩家社交的重要方式，其互动性（弹幕、语音）和即时性远超传统文字攻略。
- Twitch作为美国游戏直播平台的代表，已占据全美视频直播市场近一半份额，影响力堪比体育赛事。
- 电竞在全球的潜在受众达到14亿，赛事收视率有望两年内超过美国传统体育赛事。
2. 国内游戏直播市场
- 中国游戏市场经过十年发展，玩家存量已达5亿，游戏直播市场处于井喷阶段。
- 国内游戏直播平台如斗鱼TV、虎牙直播、战旗TV等已形成竞争格局，主播作为高价值IP成为平台争夺的核心资源。
- 游戏主播年收入已超千万，平台间的“挖角”事件频发。
3. 游戏版权的重要性
- 游戏版权是平台的核心竞争力之一，拥有版权的平台（如腾讯）在市场中占据优势。
- 游戏内容差异不大，但主播风格多样，平台需通过内容差异化吸引用户。
4. 电竞彩票的前景
- 电子竞技已被纳入体育项目，政府支持力度加大。
- 湖南体彩早在2011年推出虚拟游戏彩票，手游彩则为新一代年轻人提供了更便捷的互动游戏彩票。
- 电竞积分竞猜已具备彩票雏形，未来政策若进一步开放，电竞彩票将成为游戏直播平台的重要收入来源。
关键信息
市场数据
- 中国游戏市场规模：已达千亿。
- 中国游戏玩家人数：存量达5亿人。
- Twitch影响力：月均独立访问用户超1亿，全美视频直播市场占有率近50%。
- 电竞赛事关注度：《英雄联盟》全球总决赛观看人数已超NBA总决赛。
- 游戏直播平台收入：Twitch合作伙伴可通过订阅、广告、观众捐赠等方式盈利。
- 国内游戏直播平台数据：
- 斗鱼TV：日均PV达4536万次，估值30+亿。
- 虎牙直播：日均PV 287万次，平台影响力大。
- 战旗TV：日均PV 406万次，专注高清直播。
- 熊猫TV：日均PV 787万次，估值25亿。
- Maigoo.com：日均PV 148万次，估值13亿。
游戏直播平台发展趋势
- 行业集中度将提升，版权方与头部主播将占据主导地位。
- 游戏直播平台或将成为电竞彩票的主要销售渠道，带来巨大收益。
行业机会展望
1. 游戏直播平台
- 通过内容与用户互动，游戏直播平台具有巨大的用户粘性与变现潜力。
- 游戏主播作为IP，是平台的核心竞争力之一。
2. 电竞彩票
- 随着电竞赛事的普及和政策的逐步放开，电竞彩票市场将快速增长。
- 游戏直播平台可借此进入彩票市场，实现收入多元化。
市场概览
A股市场
- 本周上证综指上涨1.37%，中小板上涨1.02%，创业板下跌1.26%。
- 主题板块中家电、综合、农林牧渔表现较好。
- 本周共有3家公司于港交所上市，1家公司于纳斯达克上市。
海外市场
- 道琼斯上涨2.47%，纳斯达克上涨2.55%，恒生指数上涨1.76%。
- 美股行业涨跌幅分化，部分行业表现强劲。
表格与图表总结
| 图表编号 | 内容 |
|---|---|
| 图1 | 电子游戏是宅文化的核心内容之一 |
| 图2 | 拳皇是90后游戏玩家的经典回忆 |
| 图3 | 中国游戏市场规模已达千亿 |
| 图4 | 中国游戏玩家人数存量巨大 |
| 图5 | 变化性、对抗性、观赏性强的游戏是游戏宅首选 |
| 图6 | Twitch为众多游戏提供直播平台 |
| 图7 | 游戏视频直播是一种全新的社交互动方式 |
| 图8 | 游戏宅的需求升级之路亦是游戏视频直播平台的兴起之路 |
| 图9 | Twitch占据了美国视频直播领域近一半市场份额 |
| 图10 | Twitch高居全美互联网峰值时期流量第4名 |
| 图11 | Twitch以近10亿美元估值被亚马逊收购 |
| 图12 | 《英雄联盟》全球总决赛观看人数已超NBA |
| 图13 | Twitch及其合作伙伴游戏主播的盈利模式 |
| 图14 | 国内游戏直播市场面临井喷行情 |
| 图15 | 国内游戏宅付费意愿调查情况 |
| 图16 | 英雄联盟占据国内游戏直播近半数市场 |
| 图17 | 国内游戏视频直播受众人数增长迅速 |
| 图18 | 安徽卫视快乐无敌大PK亦是直播类游戏节目 |
| 图19 | Twitch的游戏种类更为丰富 |
| 图20 | 中国体育彩票市场规模达千亿 |
| 图21 | 湖南体彩推出“幸运赛车”虚拟彩票 |
| 图22 | 好运扑克是手游彩第一批游戏之一 |
| 图23 | 互联网彩票渗透率逐年提高 |
| 图24 | 《英雄联盟》积分竞猜已具备竞猜彩票雏形 |
| 图25 | 《英雄联盟》积分可转化为实物商品、虚拟货币 |
| 图26 | 上证、中小板、创业板月度表现 |
| 图27 | 全市场行业一周涨跌幅 |
| 图28 | 中小板和创业板资金流入情况（单位：亿元） |
| 图29 | 中小板和创业板估值变化情况 |
| 图30 | 一周中小板行业涨跌幅（深证行业指数） |
| 图31 | Wind主题概念板块一周涨幅前10名 |
| 图32 | 标普500、道琼工业、纳斯达克指数月度表现 |
| 图33 | 恒生指数vsMSCI香港中小盘 |
| 图34 | 美股行业一周涨跌幅（标准普尔美国行业指数） |
| 图35 | 港股行业一周涨跌幅（恒生综合行业指数） |
表格总结
| 表格编号 | 内容 |
|---|---|
| 表1 | 国内五大游戏直播平台 |
| 表2 | 游戏主播年收入已超千万 |
| 表3 | 电子竞技近年来政府扶持力度不断加强 |
| 表4 | 游戏视频直播行业相关标的 |
| 表5 | 海外市场新股发行 |
分析师介绍
- 陈萌：复旦大学理学、金融复合背景，中信建投证券研究发展部分析师。
- 陈烨远：同济大学理学硕士，中小公司研究分析师，从事证券行业研究3年。
- 徐博：伦敦帝国理工学院电子工程学士，剑桥大学计算机硕士，中小市值公司研究分析师。
评级说明
- 买入：未来6个月内相对市场表现超15%。
- 增持：未来6个月内相对市场表现超5%-15%。
- 中性：未来6个月内相对市场表现在-5%-5%之间。
- 减持：未来6个月内相对市场表现弱于5%-15%。
- 卖出：未来6个月内相对市场表现弱于15%。
重要声明
- 本报告仅供中信建投证券客户使用。
- 报告内容基于公开资料，不保证其准确性与完整性。
- 报告观点、结论与建议仅供参考，不构成投资决策依据。
- 投资者应自行承担投资风险，报告不提供任何投资担保。
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总结
游戏视频直播行业正在快速发展，成为游戏宅社交的重要渠道。Twitch等平台凭借其强大的用户粘性和丰富的游戏种类，引领全球游戏直播趋势。国内平台如斗鱼TV、虎牙直播、战旗TV等也在快速发展中，未来行业集中度将提升，版权与主播资源将成为核心竞争要素。同时，电竞彩票作为新兴市场，具备巨大发展潜力，游戏直播平台有望成为其主要销售渠道。本报告提供了详尽的市场数据、行业分析及投资建议，为投资者提供参考。
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