20230517-财通证券-必易微-688045.SH-股权激励绑定核心骨干_业绩目标彰显发展信心_3页_844kb

必易微（688045）股权激励及业绩目标分析

必易微最近发布2022年限制性股票激励计划预留部分授予议案，以3500元/股价格授予6名核心骨干2000万股，占总股本0.29%，旨在增强团队稳定与公司发展动力。

公司设定2023/2024/2025年营收增长率不低于30%/65%/125%，反映管理层对未来发展信心。公司为领先的模拟芯片设计企业，在LED驱动、AC/DC等产品领域居于优势，同时拓展DC/DC、BMSAFE、电机驱动等产品线，并启动ISO26262汽车功能安全认证，在汽车芯片国产替代中占得先机。

基于预计2023-2025年EPS分别为10.5元、18.2元、27.2元，对应PE53.6x、31.0x、20.7x，维持“增持”评级。

主要风险点：新产品研发不及预期、下游需求下降、行业竞争加剧。