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铁矿石早报总结（20220615）

核心内容概述

本报告对铁矿石市场进行了综合分析，指出当前市场处于宽幅震荡状态，短期内价格走势受供需变化和政策调控影响较大。北方六港到港量持续下降，但港口发货量上升，预示未来几周到港量可能增加，同时钢厂对铁矿石的需求保持高位，支撑价格。然而，海外供应增加及政策限制也对价格形成压制。

主要观点

1. 供需格局

• 国内到港量下降：北方六港6-12日到港量为887.8万吨，环比减少243.0万吨，显示近期铁矿石供应有所收紧。
• 港口库存回落：国内港口库存总量降至1.28亿吨，处于下降趋势，表明市场去库压力较大。
• 钢厂需求旺盛：高炉开工率、产能利用率、疏港量及钢厂铁矿石日耗持续攀升或保持高位，尤其是高炉产能利用率预计升至90%以上，显示钢企对铁矿石的需求依然强劲。

2. 海外供应变化

• 海外库存上升：澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量为1282.7万吨，周环比增加32.3万吨，处于年内偏高水平。
• 发运量回升：澳洲巴西19港铁矿发运总量2641.8万吨，环比增加564.1万吨，其中澳洲发往中国量为1606.6万吨，环比增加386.0万吨，巴西发运量为739.1万吨，环比增加11.9万吨，预示未来几周国内到港量或有所回升。

3. 政策影响

• 多部委多次表态确保铁矿石价格平稳运行，对价格上行空间形成限制，市场预期政策调控将维持铁矿石价格在合理区间内波动。

关键信息

利多因素

• 国内需求强劲：钢厂对铁矿石的消耗持续高位，支撑价格。
• 港口库存下降：国内港口库存持续回落，显示市场去库压力，有利于价格反弹。

利空因素

• 海外供应增加：澳洲和巴西港口库存上升，发运量环比增加，可能在未来几周内缓解国内供应紧张局面。
• 政策限制上行：政府政策对铁矿石价格形成压制，限制价格上涨空间。

操作建议

• 当前铁矿石价格处于宽幅震荡状态，建议投资者关注供需变化和政策动向，谨慎操作，避免盲目追涨杀跌。

风险提示

• 钢企限产/复产：若钢厂因环保或其他因素限产，可能对铁矿石需求造成冲击。
• 矿山发货异常：矿山发货量出现波动可能影响市场供应，带来价格不确定性。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能因市场变化而调整，投资者应自行判断并承担投资风险。公司保留对报告内容进行修改或发布不同观点报告的权利。

研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863