20240302-招商期货-集装箱和干散货航运市场周报_节后需求不振_现货运价继续下跌_69页_8mb

舟运市场分析总结（2024年03月02日）

一、市场整体表现

• 运价情况：本周集运指数(SCFI)单周下跌921点，SCFI欧线收2277点；干散货运价BDI收2203点，BCI、BPI、BSI均大幅上涨。
• 期货表现：欧线主力合约EC2404收于17800点，各合约震荡下跌，基差缩小。

二、需求端分析

• 节后需求：货量同比下降约2/3，空箱租金、港口拥堵度显著回落，部分航线如美西、地中海呈断崖式下跌。
• 经济数据：全球制造业PMI环比上升10点，美、欧制造业PMI终值超预期但仍处复苏阶段；中国PMI环比上升0.2点，外需略改善。

三、供给端表现

• 运力投放：1月集装箱船队规模达2789万TEU，同比涨47%；干散货船队规模100303百万DWT，同比涨306%。
• 新船交付：全球船队面临供给过剩风险，1月交付量高，手持订单仍处高位。

四、关键风险与机会

• 地缘政治：中东冲突未解决前，船舶绕行苏伊士运河风险持续。
• 汇率与油价：美元/人民币偏强震荡，油价维持高位（WTI7826美元/桶）。
• 供需博弈：现货运价与长协价倒挂现象显现，市场对中长期运价持谨慎乐观态度。

五、下周展望

• 短期：运价维持高位震荡，需警惕地缘风险升级。
• 中长期：中国经济修复带动干散货需求恢复，BDI中枢有望上移，需关注大宗商品库存周期变化。