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报告总结：2025年12月2日期货研究报告

投资咨询资格

报告由持有证监会许可资格的投资咨询机构发布，资格号为证监许可【2011】1778号。

宏观经济数据

宏观数据显示经济活动疲软：GDP当季同比4.80%，制造业PMI降至49.20%，CPI和PPI分别为0.20%和-2.10%，固定资产投资负增长。货币供应M1同比6.20%，M2同比8.20%，显示流动性趋紧。

商品市场动态

• 金属：白银价格飙升至历史高点58.84美元/盎司，受美联储降息预期支撑。
• 新能源：电池级碳酸锂和氢氧化锂价格创历史新高，国内锂价上涨。
• 国际商品：COMEX油价受地缘政治风险推动，LPG价格上调。
• 库存变化：主要金属库存如铅、锌、铝库存波动，支持价格走势。

财经新闻关键点

• 央行开展1076亿元逆回购，单日净回笼资金。
• 中央推动商业不动产REITs试点，丰富资本市场工具。
• 房地产市场分化：一线城市二手房成交活跃，但价格下跌；新能源车销量增长，比亚迪保持领先。
• 债券市场波动：万科债券大跌，转债指数小幅上升；海外债市受政策影响。

股市要闻

• A股上证指数上涨0.65%，科技和有色金属板块表现强劲。
• 港股恒生指数微涨，但加密货币股下跌；南向资金净买入阿里巴巴。

整体风险与建议

报告强调市场不确定性，建议关注政策变化和周期性因素，投资需谨慎。