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投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号

一、宏观数据速览

本月经济数据环比轻微下滑，国内生产总值（GDP）同比增长5.2%，较上月轻微下降；制造业PMI持续位于收缩区间，非制造业PMI略高于收缩区间。货币供应方面，M2同比增长8.8%，但M1增速放缓至5.6%，流动性结构趋缓。CPI同比下跌至0.0%，PPI继续走低，通缩压力隐现。

二、商品投资参考

综合

8月中国大宗商品价格指数连续四月环比上升，市场增长态势持续。
商务部首例反规避调查裁决公布，将打击规避美方反倾销措施的行为。
华为发布鸿蒙5系统三折叠手机，战略展示三大应用平台。

金属

美联储内部政策讨论加剧，利率决策分歧明显，对市场预期有扰动。
碳酸锂价格波动较大，虽然2511合约单日收涨1.05%，但已跌破近期高点。
SPDR黄金ETF持仓量微降，美元走强或抑制黄金反弹。

煤焦钢矿

焦煤供应偏紧，价格走高；铁矿石方面或有进一步投资计划。

能源化工

美国及欧佩克+原油库存超预期增加，风险情绪受抑，油价承压。

农产品

生猪等养殖产品价格下挫；巴西农产品出口延续增长，但多受国际贸易环境影响。

三、财经新闻汇编

公开市场

央行本周净回笼资金规模较大，逆回购操作维持流动性可控目标。中长期逆回购启动，资金利率维持低位。

要闻资讯

地方专项债继续发力，优化商品房收储机制；纳入收储项目的房地产贷款支持政策仍存空间。
特朗普政府致力于美日贸易协定落地，关税政策变化值得关注。

债市综述

利率债表现稳中有升，实体经济修复支撑利率缓慢回升趋势。可转债市场表现分化，信用债短期策略更为稳健。

汇市速递

人民币对美元应声上扬，跨境资金流动保持积极性。

四、股票市场要闻

9月5日A股整体偏弱，结构分化特征显著。科技股与防御板块表现持续博弈，投资者静待后续政策落地和宏观面信号；港股市场科技与消费板块承压较大，外资流向成为关注焦点。

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