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大越期货甲醇早报总结（2022-03-01）

核心内容概览

大越期货发布的甲醇早报主要分析了2022年3月1日甲醇市场的基本面、库存、价格走势、主力持仓及多空因素。报告指出，甲醇市场近期表现偏强，主要受原油价格上涨及内地企业库存偏低、下游需求支撑影响。同时，报告也提到国际形势对市场情绪的提振作用，以及未来供应恢复可能对价格走势带来的影响。

主要观点

1. 市场走势分析

• 基本面：甲醇市场周初维持偏强趋势，俄乌冲突推高原油价格，带动化工品整体走高；内地企业库存较低，中下游补货带动需求，支撑价格上涨。
• 基差：2月28日，江苏甲醇现货价为2870元/吨，基差为-25元/吨，期货相对现货升水，偏多。
• 库存：截至2022年2月24日，华东、华南港口社会库存总量为56.08万吨，较上周增加2.2万吨；沿海地区可流通货源为28.08万吨，较上周增加0.68万吨。
• 盘面：价格位于20日均线下方，走势中性。
• 主力持仓：主力合约多单增加，偏多。

2. 价格与价差分析

• 国内甲醇现货价格：各地区价格均有上涨，其中江苏上涨105元/吨，内蒙古上涨110元/吨，整体涨幅在1.23%至5.14%之间。
• 进口价差：进口成本为2816元/吨，进口价差为-54元/吨，对期货价格有一定支撑。
• 外盘价格：CFR中国和CFR东南亚价格均未变动，价差保持稳定。

3. 生产工艺利润分析

• 煤制甲醇：利润有所改善，周涨跌为+179.7元/吨。
• 天然气制甲醇：利润改善，周涨跌为+160元/吨。
• 焦炉气制甲醇：利润持续上涨，周涨跌为+125元/吨。

4. 甲醇负荷情况

• 全国：甲醇负荷为74.47%，较上周增长3.56%。
• 华东：负荷为60.08%，较上周增长1.95%。
• 西北：负荷为81.13%，较上周下降1.12%。

5. 甲醇下游产品走势

• 甲醛：现货价格上涨，利润改善，负荷增长。
• 二甲醚：现货价格下跌，利润大幅下滑。
• 醋酸：现货价格下跌，利润下降，负荷增长。

6. 供应与需求

• 国内供应：部分企业因环保、检修等因素停车或降负，但冬奥会后部分装置恢复。
• 国际供应：伊朗装置恢复，沙特、阿曼、印尼等国装置运行平稳，部分企业计划检修。

关键信息汇总

1. 市场趋势

• 甲醇市场近期偏强，短期或维持偏强趋势。
• 原油价格上涨及国内需求支撑是主要推动力。

2. 价格变化

• 江苏甲醇现货价上涨105元/吨，达到2870元/吨。
• 内蒙古甲醇现货价上涨110元/吨，达到2250元/吨。
• 期货价格较上周上涨2.48%，达到2895元/吨。

3. 库存情况

• 华东港口库存为43.23万吨，较上周增加2.7万吨。
• 华南港口库存为12.85万吨，较上周减少0.5万吨。

4. 多空因素分析

• 利多因素：
  • 烯烃开工率提升。
  • 供气紧张导致部分企业限产或停车。
  • 运价高位支撑到货成本。
• 利空因素：
  • 部分MTBE装置检修。
  • 伊朗装置恢复，进口供应增加。
  • 一些企业重启，供应增加。

5. 投资建议

• 短线操作建议在2850-2950元/吨区间偏多。
• 长线建议观望。

结论

综合基本面、库存、价格走势及多空因素，甲醇市场短期或维持偏强趋势，但需关注后续供应恢复情况。建议短线偏多操作，长线保持观望态度。