20210314-中国银河-零售行业周报_两会对于下沉市场与电商关注度不减_维持推荐存在业绩改善预期的优质标的_32页_3mb

零售行业周报总结

核心内容

2021年3月8日至14日期间，零售行业在两会期间受到关注，商务部部长王文涛指出，随着疫情控制向好和经济复苏，消费将呈现恢复性快速增长。尽管CS商贸零售指数上周下跌2.93%，但整体表现优于深证成指，并且行业具备增长潜力。分析师认为，零售业仍是推动消费转型升级、吸纳就业和拉动经济增长的重要力量。

主要观点

• 消费复苏预期：两会期间强调对消费的支持政策，预计线上和线下消费将逐步回暖，尤其是农村消费市场。
• 电商与线下融合：随着电商技术进步和线下门店扩张，线上线下融合趋势明显，推动零售业整体发展。
• 数字化转型：多家公司积极进行数字化转型，如永辉超市、天虹股份等，提升运营效率与市场竞争力。
• 品牌与市场拓展：逸仙电商、贝泰妮等公司在多品牌、多渠道策略下实现快速增长，但盈利模式仍需验证。
• 下沉市场：周大生、美凯龙等公司通过自营和加盟模式拓展下沉市场，提升市场份额与消费者粘性。

关键信息

行业表现

• 上周（2021.3.8-2021.3.14）CS商贸零售指数下跌2.93%，跑输上证指数和沪深300，但优于深证成指。
• 年初至今行业指数累计下降3.75%，整体表现略差于上证指数和沪深300。
• 专营连锁板块表现优于其他子行业，如周大生、美凯龙等公司表现相对较好。

重点公司动态

• 周大生：2月份新增一家自营门店，全年净增门店178家，继续推进扩张策略。
• 美凯龙：定增过审和控股发债落地，用于数字化和供应链建设，提升运营效率。
• 天虹股份：发布2020年报，受疫情影响业绩下滑，但线上销售增长显著，未来有望恢复。
• 王府井：控股股东增持完毕，增强市场信心。
• 永辉超市：设立科技子公司，推动数字化转型与乡村振兴。
• 高鑫零售：恢复公众持股量，保持独立上市运营，加强与阿里合作。
• 联华超市：拟收购诸暨一百60%股权，提升区域竞争力。
• 京东：供应链技术进步助力营收增长，线上与线下融合加速。
• 苏宁易购：零售云集成灶策略推动县城消费，实现市场扩张。
• 逸仙电商：发布上市后首份财务报告，营收增长但净亏损，盈利模式待验证。
• 贝泰妮：即将上市，关注皮肤学级美妆细分赛道。

推荐标的

分析师推荐以下公司：

• 天虹百货（002419.SZ）
• 王府井（600859.SH）
• 永辉超市（601933.SH）
• 家家悦（603708.SH）
• 红旗连锁（002697.SZ）
• 华致酒行（300755.SZ）
• 美凯龙（601828.SH）
• 壹网壹创（300792.SZ）
• 丽人丽妆（605136.SH）
• 上海家化（600315.SH）
• 珀莱雅（603605.SH）
• 丸美股份（603983.SH）
• 贝泰妮（300957.SZ）

风险提示

• 市场信心不足：整体市场情绪可能影响零售行业表现。
• 转型效果不达预期：部分公司数字化转型和业务模式调整可能面临挑战。
• 外部环境风险：如疫情输入、政策变化等可能对行业造成影响。

附录信息

• 行业数据：包括社会消费品零售总额、CPI、零售企业营收、网络购物市场规模等，显示消费市场逐步回暖。
• 公司估值：分析了国内外重点公司及A股白马股的估值情况，部分公司市盈率较高，需关注其盈利能力。
• 市场表现：沪市与深市成交额、融资余额等数据，反映市场活跃度。

总结

本报告指出，零售行业在政策支持和消费升级背景下，具备恢复性增长潜力。重点公司通过数字化转型、市场扩张和品牌策略，增强竞争力。尽管行业整体表现有所下滑，但部分公司如天虹股份、王府井、永辉超市等仍被看好，具有较强的增长预期。分析师建议关注具备良好转型前景和业绩改善潜力的优质标的。