2010年-FSB全球金融稳定委员会_Interim_report_to_G20_Leaders_on_Reducing_the_Moral_Hazard_Posed_by_SIFIs_7页_114kb

2010年FSB关于系统重要性金融机构道德风险的中期报告总结

核心内容

2010年6月18日发布的这份报告，旨在获得G20领导人的认可，以指导建立一个全面的政策框架，减少系统重要性金融机构（SIFIs）带来的道德风险。报告强调了“太大而不能倒”（TBTF）问题的严重性，并提出了多项政策建议，以确保金融机构在面临危机时能够被安全、迅速地解决，同时避免纳税人承担损失。

主要观点

• 道德风险的根源：系统重要性金融机构因预期获得官方救助而可能从事更高风险的活动，导致资本配置失衡和未来危机的可能性增加。
• 政策框架的目标：通过改进金融机构的可解决性、加强审慎监管、提升监督能力、增强核心金融基础设施以及实现国内外监管协调，减少道德风险。
• 全球合作的重要性：各国应协同制定一致且相互支持的政策，避免监管套利，确保全球金融体系的稳定性。

关键信息

1. 国家政策框架

• 所有国家应建立政策框架，以降低系统重要性金融机构的道德风险。
• 国家监管机构应具备有效的解决工具，包括“继续经营”和“清算”两种方式。
• 应设立过渡性银行（bridge bank）以维持关键金融功能的连续性。

2. 审慎监管与结构性约束

• 国家监管机构应根据机构的系统重要性，施加额外的审慎要求。
• 例如：资本或流动性附加税、对大交易对手敞口的限制等。
• 可以通过“补充审慎要求”和“结构性约束”来减少系统性风险和负面外部性。

3. 解决机制

• 建立有效的解决机制，确保金融机构在失败时不会引发系统性危机。
• 需要对机构的解决能力进行评估，包括其结构和风险承受能力。
• 推动债务转股权机制，并确保相关法律支持。

4. 跨境解决

• 国家解决工具需适用于跨国金融机构。
• 需要调整国家法律，以促进跨境协调与合作。

5. 监督机制强化

• 增强对复杂和系统性机构的监督，包括提升监管机构的权力、资源和独立性。
• 推动监督工具的改进，如加强公司治理、风险评估、定量模型应用等。
• 建议建立监督学院（supervisory colleges）以加强国内外监管协调。

6. 核心金融基础设施

• 建议加强核心金融基础设施（如支付系统、证券结算系统）的稳健性，以减少系统性失败带来的传染风险。
• 推动标准化衍生品交易，提高市场透明度和清算比例。

7. 一致性与协调

• 各国政策应保持一致性和相互支持，以避免监管套利。
• 建议建立持续的同行评审机制，评估各国政策的有效性。
• 增强透明度，提高市场约束力，增强解决政策的可信度。

总结

本报告为G20领导人提供了一个全面的政策方向，旨在通过加强监管、提升金融机构的可解决性、改善跨境合作和强化核心金融基础设施，减少系统重要性金融机构带来的道德风险。这不仅是对2008年金融危机教训的回应，也为全球金融体系的长期稳定奠定了基础。