20250822-中辉期货-原油周报_美国原油超预期去库叠加美国新增对伊朗制裁_油价反弹_31页_7mb

今年夏天的原油市场显示，油价本周末企稳反弹，主要得益于美国原油库存超预期下降和美国对伊朗新增一轮制裁。尽管油价有所回升，但WTI价格仍未能突破每桶65美元的强力阻力位。长期来看，供给过剩压力预计会加剧，特别是OPEC持续扩产和美国消费旺季结束的影响，这意味着年底到明年年初可能是油价承压最大的时期。操作上建议投资者观望或考虑买入看跌期权。

此外，全球经济方面，美联储维持利率稳定在4.25%-4.5%区间，但整体经济活动放缓可能对需求构成挑战。供给端，OPEC产量增长，包括沙特、伊拉克和科威特的增加，而美国原油产量也在上升，进一步放大供给过剩风险。需求方面，中国的成品油进口同比下降，印度原油进口降至近年低点，但欧洲制造业PMI略有回升。库存数据显示，美国商业原油库存减少600万桶，但汽油和柴油库存变化不一。总体上，市场下行风险较大，包括地缘政治缓和或全球经济衰退的可能，而上行风险则关联于地缘冲突升级。