20181127-新时代证券-信用债日报_8页_499kb

文档总结

核心内容概述

本文档是一份由新时代证券研究所发布的信用债市场分析报告，主要包含信息速递、一级市场发行情况、图表目录、特别声明、分析师声明、分析师介绍、投资评级说明、估值方法的局限性说明、免责声明以及联系方式等部分。文档旨在为投资者提供信用债市场动态及发行信息，同时提醒投资者注意风险。

主要观点

• 信用债市场风险提示：文档指出当前市场面临通胀大幅上行、海外市场不确定性增强以及违约事件频率上升等风险。
• 信用债发行情况：文档详细列出了2018年11月23日至27日期间信用债的发行及发行结果，包括企业债、公司债、私募债、中票、短融及超短融等类型。
• 违约事件：多家企业出现债券违约情况，包括永泰能源、盛运环保、凯迪生态等，部分债券触发了加速清偿条款，构成实质性违约。
• 纪律审查与调查：部分企业高管因涉嫌严重违纪违法被调查，可能对相关债券的信用状况产生影响。
• 投资评级体系：新时代证券设有行业评级和公司评级体系，用于评估投资价值和风险。

关键信息

信息速递

• 永泰能源：未按期足额兑付“15永泰能源MTN002”利息及回售本金，信用增进方因流动性紧张无法代偿。
• 盛运环保：因“18盛运环保SCP001”未能兑付本息，且违约后30个工作日内未纠正，导致“17盛运01”触发加速清偿条款，未能按时兑付构成实质性违约。
• 重庆悦来投资集团有限公司：财务总监张龙涉嫌严重违纪违法，正接受调查。
• 凯迪生态：回售数量为5919970张，回售金额为633436790元，剩余托管量为80030张，因资金周转困难预计无法按期支付回售款项。
• 泰州市姜堰城市建设投资发展有限公司：高级管理人员涉嫌重大违法违纪被调查。

一级市场发行

11月27日信用债发行

• 企业债：

  • 18南京地铁债（5.00年，票面利率未提供，联合资信，AAA/AAA，国企，跨市场）
  • 18赛双清债02（7.00年，票面利率未提供，中证鹏元，AA/AAA，国企，跨市场）
  • 18渝垫债01（7.00年，票面利率未提供，东方金诚，AA/AA，国企，银行间）
  • 18梧州城投债01（10.00年，票面利率未提供，中证鹏元，AA/AAA，国企，跨市场）
  • 18扬州易盛德01（10.00年，票面利率未提供，新世纪，AA/AAA，国企，跨市场）

• 私募债：

  • 18厦特03（3.00年，票面利率未提供，联合评级，AA+/，国企，上交所）
  • 18秋林01（3.00年，票面利率未提供，联合评级，AA/，民企，上交所）
  • 18阿地04（5.00年，票面利率未提供，联合评级，AA+/AA+，国企，上交所）
  • 18阿地03（5.00年，票面利率未提供，联合评级，AA+/AA+，国企，上交所）
  • 18华能SCP015（0.25年，票面利率未提供，中诚信国际，AAA/，国企，银行间）
  • 18中林集团SCP006（0.49年，票面利率未提供，联合资信，AA+/，国企，银行间）
  • 18海安经开SCP003（0.74年，票面利率未提供，联合资信，AA/，国企，银行间）
  • 18科伦SCP007（0.74年，票面利率未提供，中诚信国际，AA+/，民企，银行间）
  • 18民生投资SCP006（0.74年，票面利率未提供，新世纪，AAA/，民企，银行间）

• 中票：

  • 18电科院MTN001（3.00年，票面利率未提供，中诚信国际，AAA/AAA，国企，银行间）
  • 18邯郸交建MTN002（3.00年，票面利率未提供，联合资信，AA/AA，国企，银行间）
  • 18华能集MTN003（3.00年，票面利率未提供，联合资信，AAA/AAA，国企，银行间）
  • 18溧水商贸MTN001（5.00年，票面利率未提供，中诚信国际，AA/AA，国企，银行间）
  • 18兴蓉环境MTN001（5.00年，票面利率未提供，新世纪，AAA/AAA，国企，银行间）
  • 18天府投资MTN002（5.00年，票面利率未提供，新世纪，AAA/AAA，国企，银行间）

• 短融：

  • 18常高新CP001（1.00年，票面利率未提供，联合资信，AA+/A-1，国企，银行间）
  • 18盐城交通CP002（1.00年，票面利率未提供，联合资信，AA+/A-1，国企，银行间）

• 超短融：

  • 18粤电发SCP003（0.08年，票面利率未提供，新世纪，AAA/，国企，银行间）
  • 18华电SCP016（0.08年，票面利率未提供，中诚信国际，AAA/，国企，银行间）
  • 18象屿SCP007（0.25年，票面利率未提供，联合资信，AAA/，国企，银行间）
  • 18武清经开SCP003（0.07年，票面利率未提供，中诚信国际，AAA/，国企，银行间）
  • 18沪电力SCP009（0.41年，票面利率未提供，中诚信国际，AAA/，国企，银行间）
  • 18吴中经发SCP006（0.74年，票面利率未提供，新世纪，AA+/，国企，银行间）
  • 18红豆SCP005（0.74年，票面利率未提供，联合资信，AA+/，民企，银行间）
  • 18中原高速SCP005（0.74年，票面利率未提供，新世纪，AA+/，国企，银行间）

11月26日信用债发行结果

• 企业债：

  • 18水城水务债（7.00年，票面利率8.00%，中证鹏元，AA/AA，国企，跨市场）

• 公司债：

  • 18津投11（4.00年，票面利率4.28%，联合评级，AAA/AAA，国企，上交所）
  • 18津投12（5.00年，票面利率4.70%，联合评级，AAA/AAA，国企，上交所）

• 私募债：

  • 18津金地（5.00年，票面利率7.40%，新世纪，AA+/AA+，国企，上交所）
  • 18海盐02（5.00年，票面利率5.60%，联合评级，AA+/AA+，国企，上交所）
  • 18金沙01（5.00年，票面利率8.50%，联合资信，AA/，国企，上交所）

• 超短融：

  • 18中铝集SCP017（0.07年，票面利率2.90%，中诚信国际，AAA/，国企，银行间）
  • 18沪电力SCP009（0.41年，票面利率3.10%，中诚信国际，AAA/，国企，银行间）
  • 18吴中经发SCP006（0.74年，票面利率3.87%，新世纪，AA+/，国企，银行间）
  • 18红豆SCP005（0.74年，票面利率5.99%，联合资信，AA+/，民企，银行间）
  • 18中原高速SCP005（0.74年，票面利率3.80%，新世纪，AA+/，国企，银行间）

11月23日信用债发行结果

• 中票：

  • 18天安煤业MTN001（3.00年，票面利率5.85%，中诚信国际，AAA/AAA，国企，银行间）
  • 18平煤化MTN001（3.00年，票面利率7.25%，中诚信国际，AAA/AAA，国企，银行间）

• 短融：

  • 18华远地产CP001（1.00年，票面利率4.88%，中诚信国际，AA/A-1，国企，银行间）

• 超短融：

  • 18中天科技SCP001（0.49年，票面利率4.25%，新世纪，AA+/，民企，银行间）
  • 18珠江投管SCP004（0.74年，票面利率6.99%，大公，AA/，民企，银行间）

分析师信息

• 文思佶：新时代证券分析师，美国伊利诺伊大学香槟分校经济学硕士，具有多年卖方研究及银行业务经验。
• 谢海音：新时代证券分析师，纽卡斯尔金融经济学硕士，主要负责信用债研究。

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避。
• 公司评级：强烈推荐、推荐、中性、回避。

免责声明

• 本报告基于公开资料撰写，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容仅作参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断，如需咨询应联系证券投资顾问。

联系方式

• 北京：郝颖销售总监，固话:010-69004649，邮箱:haoying1@xsdzq.cn

• 上海：吕莜琪销售总监，固话:021-68865595转258，邮箱:lyyouqi@xsdzq.cn

• 广深：吴林蔓销售总监，固话:0755-82291898，邮箱:wulinman@xsdzq.cn

• 公司地址：

  • 北京地区：北京市海淀区北三环西路99号院1号楼15层
  • 上海地区：上海市浦东新区浦东南路256号华夏银行大厦5楼
  • 广深地区：深圳市福田区福华一路88号中心商务大厦15楼1501室

• 公司网址：http://www.xsdzq.cn/