20250216-国泰期货-商品期权周报_34页_1mb

商品期权周报总结

核心内容

本周商品期权市场整体交易量继续上升，全板块成交量增长，整体波动率略有下降。能化、黑色和有色板块的持仓量以及波动率小幅下降，而农产品与贵金属板块的持仓量和波动率则有所上涨。大商所多数近月期权将在2月20日到期，涉及豆粕、玉米、淀粉、铁矿石、液化气、聚丙烯、PVC、塑料、棕榈油、豆一、豆二等品种。

主要观点

• 豆粕期权：主力合约即将到期，波动率处于近期最高位，期货价格震荡偏强，建议买入虚值看涨期权并卖出虚值看跌期权，其中卖出头寸相对较大，尝试做多。
• 白银期权：期货价格高位回落，波动率和偏度值均处于近期极高水平，价格恐高不宜暴露方向性和波动率敞口，建议买入虚值看跌期权并卖出虚值看涨期权，同时做多期货，维持Delta中性对冲，尝试交易偏度回归的收益机会，并在价格下跌时通过正Gamma暴露出负Delta敞口。
• 棕榈油期权：看跌期权持仓量相对增加更多，波动率有所抬升，偏度在中位线附近偏负，建议买入虚值看涨期权进行有限亏损的方向性交易。

关键信息

市场数据概览

各品种波动率与持仓量分析

• 玉米期权：平值波动率9.52%，60日分位数13.33%，Skew-7.67%。持仓量PCR为1.026，本周成交量PCR为0.8957。
• 豆粕期权：平值波动率28.86%，60日分位数100.0%，Skew6.97%。成交量PCR为0.6813，持仓量PCR为0.9101。
• 菜粕期权：平值波动率24.43%，60日分位数41.67%，Skew7.97%。成交量PCR为0.9466，持仓量PCR为1.1062。
• 棕榈油期权：平值波动率20.7%，60日分位数30.0%，Skew-9.43%。成交量PCR为1.1422，持仓量PCR为1.372。
• 豆油期权：平值波动率17.15%，60日分位数55.0%，Skew4.68%。成交量PCR为1.3386，持仓量PCR为1.2621。
• 菜籽油期权：平值波动率18.08%，60日分位数8.33%，Skew5.26%。成交量PCR为1.0495，持仓量PCR为1.7796。
• 花生期权：平值波动率11.09%，60日分位数25.0%，Skew-3.11%。成交量PCR为0.6051，持仓量PCR为0.4294。
• 黄大豆1号期权：平值波动率10.49%，60日分位数18.33%，Skew4.69%。成交量PCR为0.8428，持仓量PCR为0.6436。
• 黄大豆2号期权：平值波动率21.8%，60日分位数nan%，Skew14.15%。成交量PCR为1.0072，持仓量PCR为0.876。
• 乙二醇期权：平值波动率13.56%，60日分位数90.0%，Skew-1.39%。成交量PCR为0.7804，持仓量PCR为1.1096。
• 苯乙烯期权：平值波动率14.28%，60日分位数21.67%，Skew-1.54%。成交量PCR为1.1015，持仓量PCR为1.1704。
• 白糖期权：平值波动率10.16%，60日分位数5.0%，Skew-10.73%。成交量PCR为0.9839，持仓量PCR为1.2444。
• 棉花期权：平值波动率9.8%，60日分位数18.33%，Skew16.27%。成交量PCR为0.9839，持仓量PCR为1.2444。
• PTA期权：平值波动率15.88%，60日分位数36.67%，Skew11.67%。成交量PCR为1.3386，持仓量PCR为1.2621。
• PX期权：平值波动率17.85%，60日分位数nan%，Skew14.34%。成交量PCR为1.3386，持仓量PCR为1.1704。
• 烧碱期权：平值波动率31.83%，60日分位数65.0%，Skew5.23%。成交量PCR为1.3386，持仓量PCR为1.2621。
• 橡胶期权：平值波动率21.0%，60日分位数81.67%，Skew12.56%。成交量PCR为1.3386，持仓量PCR为1.2621。
• BR橡胶期权：平值波动率25.74%，60日分位数83.33%，Skew3.21%。成交量PCR为1.3386，持仓量PCR为1.2621。
• 聚乙烯期权：平值波动率10.9%，60日分位数60.0%，Skew-0.23%。成交量PCR为1.3386，持仓量PCR为1.2621。
• 聚丙烯期权：平值波动率8.46%，60日分位数31.67%，Skew4.46%。成交量PCR为1.3386，持仓量PCR为1.2621。
• 甲醇期权：平值波动率15.18%，60日分位数15.0%，Skew-1.68%。成交量PCR为1.3386，持仓量PCR为1.2621。
• 液化石油气期权：平值波动率20.59%，60日分位数66.67%，Skew5.61%。成交量PCR为1.3386，持仓量PCR为1.2621。
• PVC期权：平值波动率16.04%，60日分位数55.0%，Skew6.11%。成交量PCR为1.3386，持仓量PCR为1.2621。
• 铁矿石期权：平值波动率24.86%，60日分位数61.67%，Skew-5.49%。成交量PCR为1.3386，持仓量PCR为1.2621。
• 螺纹钢期权：平值波动率15.74%，60日分位数nan%，Skew8.69%。成交量PCR为1.3386，持仓量PCR为1.2621。
• 黄金期权：平值波动率16.47%，60日分位数86.67%，Skew6.96%。成交量PCR为1.3386，持仓量PCR为1.2621。
• 白银期权：平值波动率30.46%，60日分位数100.0%，Skew14.09%。成交量PCR为1.3386，持仓量PCR为1.2621。
• 铜期权：平值波动率14.6%，60日分位数88.33%，Skew21.82%。成交量PCR为1.3386，持仓量PCR为1.2621。
• 锌期权：平值波动率15.37%，60日分位数25.0%，Skew0.88%。成交量PCR为1.3386，持仓量PCR为1.2621。
• 铝期权：平值波动率10.91%，60日分位数28.33%，Skew15.82%。成交量PCR为1.3386，持仓量PCR为1.2621。
• 工业硅期权：平值波动率18.16%，60日分位数26.67%，Skew3.74%。成交量PCR为1.3386，持仓量PCR为1.2621。
• 碳酸锂期权：平值波动率22.34%，60日分位数26.67%，Skew25.21%。成交量PCR为1.3386，持仓量PCR为1.2621。
• 硅铁期权：平值波动率14.79%，60日分位数46.67%，Skew13.32%。成交量PCR为1.3386，持仓量PCR为1.2621。
• 锰硅期权：平值波动率18.61%，60日分位数68.33%，Skew22.4%。成交量PCR为1.3386，持仓量PCR为1.2621。
• 尿素期权：平值波动率22.66%，60日分位数96.67%，Skew22.72%。成交量PCR为1.3386，持仓量PCR为1.2621。
• 纯碱期权：平值波动率25.98%，60日分位数40.0%，Skew19.56%。成交量PCR为1.3386，持仓量PCR为1.2621。
• 短纤期权：平值波动率11.68%，60日分位数30.0%，Skew11.53%。成交量PCR为1.3386，持仓量PCR为1.2621。
• 红枣期权：平值波动率19.37%，60日分位数3.33%，Skew11.55%。成交量PCR为1.3386，持仓量PCR为1.2621。
• 玻璃期权：平值波动率27.32%，60日分位数38.33%，Skew26.1%。成交量PCR为1.3386，持仓量PCR为1.2621。
• 生猪期权：平值波动率14.91%，60日分位数3.33%，Skew10.22%。成交量PCR为1.3386，持仓量PCR为1.2621。
• 鸡蛋期权：平值波动率16.7%，60日分位数15.0%，Skew1.81%。成交量PCR为1.3386，持仓量PCR为1.2621。
• 玉米淀粉期权：平值波动率9.53%，60日分位数nan%，Skew17.49%。成交量PCR为1.3386，持仓量PCR为1.2621。
• 镍期权：平值波动率20.77%，60日分位数70.0%，Skew5.66%。成交量PCR为1.3386，持仓量PCR为1.2621。
• 铅期权：平值波动率11.89%，60日分位数10.0%，Skew11.48%。成交量PCR为1.3386，持仓量PCR为1.2621。
• 锡期权：平值波动率19.19%，60日分位数76.67%，Skew12.28%。成交量PCR为1.3386，持仓量PCR为1.2621。
• 氧化铝期权：平值波动率27.27%，60日分位数45.0%，Skew12.53%。成交量PCR为1.3386，持仓量PCR为1.2621。
• 动力煤期权：平值波动率nan%，60日分位数nan%，Skewnan%。成交量PCR为1.3386，持仓量PCR为1.2621。
• 原木期权：平值波动率18.05%，60日分位数100.0%，Skew-13.48%。成交量PCR为1.3386，持仓量PCR为1.2621。
• 多晶硅期权：平值波动率18.83%，60日分位数7.14%，Skew12.15%。成交量PCR为1.3386，持仓量PCR为1.2621。
• 瓶片期权：平值波动率nan%，60日分位数nan%，Skewnan%。成交量PCR为1.3386，持仓量PCR为1.2621。