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宝城期货煤焦早报（2025年8月13日）

品种观点参考

◼ 贵金属板块分析

焦煤（JM）

日间观察：
8月12日，焦煤主力合约收于1313点，涨幅6.97%，持仓量较昨日增加28210手。现货方面，蒙煤报价1190元/吨（周环比+3.48%），折合约成本1167元/吨。焦煤产量下滑的政策影响仍在持续，短期供应端支撑仍存，期货端维持偏强震荡趋势。

中期展望：
若供应收缩长期化，焦煤仍有上行空间，但目前数据尚未充分证伪短期预期。

焦炭（J）

日间观察：
8月12日，焦炭主力合约收于1812元/吨，涨幅4.50%，持仓量微增。现货市场平稳，成本端焦煤供应扰动仍提供支撑，且“金九银十”需求预期、关税豁免政策延续，市场氛围乐观。

中期展望：
短期供需平衡暂未被打破，但中长期需关注供需变化及政策持续性。

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