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**宝城期货投资咨询业务资格：**证监许可【2011】1778号

**报告名称：**宝城期货煤焦早报（2025年8月14日）

品种观点参考：
根据报告，短期观点周期为一周以内，中期观点周期为两周至一月。在焦煤和焦炭两个品种中，分析师对短期和中期市场运行趋势给出了“震荡”、“偏强”或“偏弱”的判断，并结合日内行情与基本面逻辑进行解释。

具体分析：

焦煤（JM）分析

• **日内观点：**震荡偏弱
• **中期观点：**震荡偏强
• 核心逻辑：
  8月13日，焦煤主力合约（JM）报价1245点，跌幅3%。持仓量较前一日减少33409手。
  焦煤现货方面，蒙煤报价为1190元/吨，周环比上涨3.48%，折合约1167元/吨。尽管现货价格上涨，但期货市场出现回调，市场交易情绪较面化。
  **期货交易策略建议：**短期内焦煤维持区间震荡，略有偏弱，但中期可能因反内卷政策落地而显现支撑，出现震荡偏强走势。

焦炭（J）分析

• **日内观点：**震荡偏弱

• **中期观点：**震荡偏强

• 核心逻辑：
  8月13日，焦炭主力合约（J）报价1737元/吨，跌幅2.83%。持仓量增加1917手，显示多空博弈加剧。
  焦炭现货市场方面，本周开启第六轮提涨，现货价格延续乐观氛围。但回落到1750元/吨后，市场开始部分回调，可能源于基本面供需基本平衡，但成本端（焦煤）的变化也开始引发警惕。

  **期货交易建议：**短期内保持震荡，危险在于利多因素阶段性兑现，可能拖累价格；但中期市场仍有支撑，价格震荡偏强预期不变。

免责声明：
本报告仅供参考，不构成投资建议，投资决策需客户独立判断，宝城期货对此不承担任何责任。如有错误请读者独立纠错并自行承担责任。具体风险免责声明详见报告末尾。