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焦煤焦炭早报 2025-8-13

从业资格证号：F03105325
投资咨询证号：Z0021337
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焦煤每日观点：

1. 基本面：炼焦煤供应尚未完全恢复，产地煤价涨跌互现，下游采购观望，成交减少。焦煤基本面偏多。
2. 基差：现货价为1200，基差-113，现货贴水期货，偏空。
3. 库存：总样本库存1902.8万吨，较上周增加45.9万吨，库存压力偏空。
4. 盘面：日线向上，价格在20日均线上方，偏多。
5. 主力持仓：焦煤主力净空，空头增仓，偏空。
6. 预期：铁水产量高位运行，原料需求支撑强。但焦钢企业采购放缓，部分高价煤种价格开始下滑，预计短期焦煤偏强运行。
   • 利多因素：铁水产量上涨。
   • 利空因素：焦钢企业采购低迷、钢材价格疲软。

焦炭每日观点：

1. 基本面：原料煤价回落，焦企成本压力缓解，产能释放有限。受环保限产影响，焦炭供应将持续收紧，基本面偏多。
2. 基差：现货价为1630，基差-182，现货贴水期货，偏空。
3. 库存：总样本库存减少3.8万吨，库存改善，偏多。
4. 盘面：日线向上，价格在20日均线上方，偏多。
5. 主力持仓：焦炭主力净空，空头增仓，偏空。
6. 预期：供需偏紧格局延续，钢厂利润尚可支撑高炉开工率。短期焦炭稳中偏强运行。
   • 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升。
   • 利空因素：钢厂利润挤压，补库需求透支。

核心数据总结：

• 焦煤港口库存：282.1万吨，较上周减少10.2万吨。
• 焦炭港口库存：215.1万吨，较上周增加17.0万吨。
• 独立焦企焦煤库存：844.1万吨，增加2.9万吨。
• 独立焦企焦炭库存：46.5万吨，减少3.6万吨。
• 钢厂焦煤库存：803.8万吨，增加4.3万吨。
• 钢厂焦炭库存：626.7万吨，减少13.3万吨。
• 全国230家独立焦企产能利用率：74.48%。
• 全国平均吨焦盈利：25元，后续表现需关注成本与需求变化。

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