20220427-开源证券-派能科技-688063.SH-公司信息更新报告_欧洲家储市场需求旺盛_户储龙头量利齐升_4页_664kb

派能科技 (688063.SH) 总结

核心内容

派能科技（688063.SH）作为户用储能领域的龙头企业，在2022年第一季度表现出强劲的业绩增长，受益于欧洲家储市场需求的旺盛。公司通过提升产品价格和增加销量，实现了净利润的大幅增长，超出市场预期。

主要观点

• 业绩表现超预期：2022年Q1公司营收8.14亿元，同比增长216.18%；归属母公司净利润1.01亿元，同比增长70.45%；扣非归母净利润0.99亿元，同比增长72.69%。公司维持“买入”投资评级。
• 产品提价与销量增长：公司1月份提价后，储能电池包均价提升约5%，3月份进一步涨价约10%，有助于覆盖原材料成本上涨。
• 单位利润提升：2022年Q1单位利润约0.17元/Wh，高于2021年Q4的0.1元/Wh。预计二季度单位利润将提升至0.2元/Wh以上。
• 欧洲市场潜力大：俄乌战争后能源价格上涨推动了欧洲对光伏和储能产品的需求增长，而欧洲光配储比例较低，市场空间广阔。
• 技术优势：公司专注于铁锂技术，提升循环寿命至15000次，使用寿命超过20年。同时在磷酸锰铁锂和钠电池领域进行深入研究，技术储备充足。
• 产能扩张计划：公司正在积极推进产能扩张，预计2022年底电芯产能将达7GWh，为后续高增长奠定基础。

关键信息

财务数据

预计财务指标

投资评级说明

• 证券评级：买入（Buy）表示预计相对强于市场表现20%以上。
• 行业评级：看好（overweight）表示预计行业超越整体市场表现。

风险提示

• 产能扩建情况不及预期
• 上游原材料价格回调不及预期
• 疫情影响

估值方法的局限性

本报告的分析基于多种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

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总结

派能科技在2022年Q1实现了营收和净利润的显著增长，主要得益于欧洲家储市场需求的旺盛和产品提价策略的实施。公司凭借良好的产品性价比和安全性，在欧洲市场表现出较强的竞争力。随着产能扩张和技术研发投入的增加，公司有望在未来几年保持高增长态势。然而，需关注原材料价格波动、产能扩张及疫情等潜在风险。