2023-12-27-中山证券-电子行业周报_台积电2nm设备计划明年4月进厂_10页_921kb

市场走势
本周上证综指下跌2.25%，沪深300指数下跌2.14%，电子行业申万一级指数下跌2.62%，跑输上证综指0.37个百分点，跑输沪深300指数0.48个百分点，行业估值（PE）降至44.95倍附近。重点细分行业中，半导体指数和元件指数跌幅居前。

本周要点

• 全球智能手机出货量在第三季度增长0.3%，国内10月手机出货量同比增长18.5%。
• 半导体销售额10月环比增长，但设备出货量同比下滑。消费电子去库存基本结束，11月手机销量开始筑底。
• 电子行业需求底部扰动后，逐步缓慢修复，补库存促半导体设计公司改善。
• 机构预计2024年全球手机市场出货2.87亿台，同比增长3.6%。

行业动态

• 国内语言大模型市场规模快速增长，预计2023年达132.3亿元（110%增长率），应用广泛；2027年将达600亿元。
• 台积电推进2nm工艺，首台设备计划2024年4月进厂，一期宝山厂区已启用，二期在建。
• 全球手机市场在三季度出现1%降幅，主要因5G换机潮后创新停滞及经济下行；中东、非洲区域保持高增速。

投资建议

• 看好国产替代逻辑独立于行业周期的上游设备与材料。
• 关注安卓系手机产业链复苏，以及补库存受益的半导体设计公司。

风险提示

• 需求恢复不及预期；行业竞争加剧；贸易冲突风险上升。