20210110-财通证券-电新产业链价格跟踪简报_锂钴价格看涨持续_光伏硅料价格反弹_11页_1mb

电新产业链价格跟踪简报总结

投资评级

• 投资评级：增持（维持）

核心内容概述

本报告对新能源汽车和光伏产业链的价格进行了跟踪分析，涵盖上游原材料、中游电池材料及下游产品价格变动，并对市场走势进行了预测，同时给出了重点投资建议。

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主要观点

锂电产业链

• 市场需求旺盛：新能源汽车市场需求较好，主要动力电池企业维持高产，部分厂家排产已排至第一季度末。
• 锂钴价格看涨：本周碳酸锂价格6.2万元/吨，较上周上涨30.53%；氢氧化锂价格上涨1.01%；电解钴价格上涨13.98%。
• 三元正极材料价格上涨：三元材料523、622、811型价格分别为13.20、15.05、18.55万元/吨，分别上涨6.45%、5.61%、4.51%。
• 磷酸铁锂价格持稳：磷酸铁锂价格3.60万元/吨，与上周持平，但市场需求持续旺盛，面临持续上涨压力。
• 负极材料价格持稳：人造石墨和天然石墨价格与上周持平，但原料端价格波动较大，负极厂家面临压力。
• 电解液价格平稳：电解液报价4.75万元/吨，六氟磷酸锂价格上涨9.52%。
• 隔膜价格基本稳定：湿法隔膜和干法隔膜价格与上周持平，但市场订单紧张，未来或有拉涨趋势。
• 未来展望：预计锂电产业链将在1月份迎来一波成本推动的涨价过程，磷酸铁锂需求或进一步增长。

光伏产业链

• 产业链价格基本持稳：本周光伏产业链价格整体保持稳定，但多晶硅料价格有所反弹。
• 多晶硅料价格上涨：多晶用料价格53元/kg，较上周上涨3.92%；特级致密料价格89元/kg，上涨3.49%。
• 硅片价格稳定：多晶硅片价格1.5和1.4元/片，单晶硅片价格3.25和3.10元/片，与上周持平。
• 电池片价格波动：单晶perc158电池片价格上涨2.25%，而单晶perc166电池片价格下降1.05%。
• 组件价格稳定：多晶组件报价1.42元/W，单晶组件报价1.68元/W，均与上周持平。
• 未来展望：行业抢装需求旺盛，预计短期产业链价格总体平稳。

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关键信息

市场动态

• 锂电市场：市场需求旺盛，尤其是储能和小动力领域，车用电池增长预期强烈。
• 光伏市场：受天气及物流影响，多晶硅料价格上涨，但组件需求有所下滑。

价格数据

产品	当前价格（元/Wh或元/kg）	涨跌幅
碳酸锂	6.2万元/吨	+30.53%
氢氧化锂	5万元/吨	+1.01%
电解钴	31.8万元/吨	+13.98%
多晶硅料	53元/kg	+3.92%
特级致密料	89元/kg	+3.49%
方形三元电芯	0.66元/Wh	0%
方形磷酸铁锂电芯	0.525元/Wh	0%
单晶perc158电池片	0.91元/W	+2.25%
单晶perc166电池片	0.94元/W	-1.05%
多晶组件	1.42元/W	0%
单晶组件	1.68元/W	0%

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投资建议

• 重点推荐公司：
  • 湿法隔膜龙头：恩捷股份（买入）
  • 动力电池龙头：宁德时代（买入）
  • 光伏硅料电池片龙头：通威股份（买入）
  • 组件出口龙头：东方日升（增持）

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风险提示

• 新能源汽车销量不及预期
• 光伏装机量不及预期

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行业评级

• 行业评级：增持
  预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。

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表格概览

表1：重点公司投资评级

代码	公司	总市值（亿元）	收盘价（01.08）	EPS（元）	PE（倍）	投资评级
300118	东方日升	252.38	28.00	1.08 / 1.06 / 1.49	25.93 / 26.42 / 18.79	增持
600438	通威股份	1,895.15	42.10	0.61 / 1.19 / 1.29	69.02 / 35.38 / 32.64	买入
002812	恩捷股份	1,347.58	152.00	0.97 / 1.25 / 1.60	156.70 / 121.60 / 95.00	买入
300750	宁德时代	9,422.72	404.50	1.96 / 2.26 / 3.04	206.38 / 178.98 / 133.06	买入

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数据来源

• Wind
• 鑫椤锂电
• Solarzoom
• 财通证券研究所

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结论

当前锂电和光伏产业链价格整体保持稳定或上涨趋势，市场需求旺盛，预计未来6个月内行业回报将优于市场平均水平。重点推荐恩捷股份、宁德时代、通威股份和东方日升等龙头企业，同时提醒投资者注意新能源汽车销量和光伏装机量不及预期的风险。