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文档总结

核心内容

本报告由格林大华期货研究院研究员刘洋撰写，提供了关于贵金属（黄金与白银）的市场分析与交易策略。刘洋具备F3063825从业资格和Z0016580交易咨询资格，联系方式为liuyang18036@greendh.com。

报告主要围绕近期黄金与白银的市场表现、影响因素以及未来走势进行分析，重点提及了美联储政策、地缘政治事件及市场情绪对贵金属价格的影响。

主要观点

贵金属市场走势

• 黄金：COMEX黄金期货上涨1.48%，报4836.20美元/盎司；沪金主力合约上涨1.09%，报1091.8元/克。
• 白银：COMEX白银期货下跌1.78%，报92.95美元/盎司；沪银主力合约下跌0.52%，报22938元/千克。

市场逻辑

1. 美联储政策预期：根据CME“美联储观察”，1月降息概率为5%，维持利率不变概率为95%；3月累计降息25个基点概率为17.1%，维持利率不变概率为82.2%，累计降息50个基点概率为0.7%。市场普遍预期首次降息可能在6月。
2. 地缘政治影响：格陵兰岛问题出现转机，特朗普与北约秘书长吕特达成协议框架，避免了原定于2月1日生效的关税措施，提振了市场情绪，推动避险需求上升。
3. 市场不确定性：美欧贸易战、日债风暴及地缘政治风险等因素叠加，增强了黄金作为避险资产的吸引力。
4. 美元指数表现：1月21日美元指数收涨0.24%，报98.78，表明美元走强对贵金属价格有一定压制作用。

交易策略

• 贵金属短线波动加剧，建议多头继续持仓，同时注意控制风险。

关键信息

• ETF持仓变化：
  • SPDR Gold Trust持仓减少4吨，当前持仓量为1077.66吨。
  • iShares Silver Trust持仓持平，当前持仓量为16222.48吨。
• 合约调整：1月20日上期所宣布自1月22日收盘结算起调整黄金白银期货相关合约的保证金和涨跌停板。
• 事件影响：格陵兰岛问题的解决缓解了市场紧张情绪，推动美股上涨，三大股指均涨超1%。
• 风险提示：欧美贸易战与地缘政治不确定性持续存在，对市场情绪和贵金属价格形成支撑。

风险提示与免责声明

1. 本报告基于公开资料，不保证信息的准确性和完整性。
2. 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖依据。
3. 投资者根据本报告进行操作所导致的损失，格林大华期货有限公司不承担任何责任。
4. 本报告版权归属格林大华期货研究院所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制或发布。

总结

综上所述，当前贵金属市场受到美联储政策预期、地缘政治事件及市场情绪的多重影响。黄金因避险需求上涨，白银则因市场情绪波动而下跌。建议投资者关注市场动态，合理控制风险。同时，需注意市场不确定性可能带来的价格波动。