2013年-ECB欧洲央行_Framework_for_the_assessment_of_securities_settlement_systems_and_links_to_determine__their_eligibility_for_use_in_Eurosystem_credit_operations_26页_1mb

总结：欧洲央行证券结算系统评估框架

核心内容

欧洲央行（ECB）与欧元体系（Eurosystem）为确保其信用操作的安全性，制定了适用于证券结算系统（SSS）及其链接的评估框架。该框架旨在降低风险，确保所有SSS和链接在执行信用操作时具有同等的安全标准，从而维护金融市场稳定与一体化。

主要观点

1. 法律依据
   欧洲央行依据《欧洲中央银行和欧洲系统中央银行章程》第18.2条，负责制定开放市场和信用操作的通用原则，包括对证券结算系统和链接的评估标准。

2. 评估目的
   评估框架旨在防止欧洲央行及其成员国央行（NCBs）在进行信用操作时承担不适当的风险，并确保所有SSS和链接在操作安全性方面达到统一标准。

3. 评估结构
   采用双层评估机制：第一层依赖监管机构的评估结果，第二层由欧洲央行自行进行，以确保符合特定用户标准。

4. 标准覆盖范围
   评估标准涵盖法律基础、中央银行货币结算、保管风险、运营可靠性、操作时间与天数等关键方面。

5. 国际标准融合
   评估框架考虑了国际和欧洲层面的监管与监督标准，如CPSS-IOSCO原则和ESCB-CESR建议，以避免重复评估。

6. 合规与更新机制
   欧洲央行定期审查SSS和链接的合规情况，并监控其对建议的执行情况，以确保持续符合标准。

关键信息

第一层评估：监管评估

• 适用范围：适用于所有SSS及其链接，要求其满足监管机构设定的监管标准。
• 覆盖内容：
  • 监管与控制
  • 风险透明度
  • 风险管理程序
  • 技术系统可靠性与备份设施
• 例外情况：如果监管机构认为相关标准已被充分遵守，欧洲央行不进行额外评估；否则，需分析相关风险并评估监管机构提供的行动方案。

第二层评估：用户补充评估

• 适用范围：用于补充第一层评估，确保满足特定用户需求。
• 覆盖内容：
  • 法律基础
  • 中央银行货币结算
  • 保管风险
  • 结算的日内最终性

标准一：法律基础

• 所有SSS及其链接必须有稳固的法律基础，确保证券结算的最终性。
• NCBs和ECB作为抵押品接收方，应不受系统运营商或第三方（如托管机构）破产的影响。
• SSS需明确说明证券转移的最终性时刻（如结算最终性I、II、III）。

标准二：中央银行货币结算

• SSS应支持使用中央银行货币进行交付对价（DvP）结算，以消除信用和流动性风险。
• 若无法使用中央银行货币结算，则需预先以“无支付义务”（FOP）方式存入抵押品。
• 欧洲央行关注SSS的现金结算安排，确保其不会暴露于结算银行风险。

标准三：无过度保管风险

• SSS需采取措施保护抵押品免受保管风险影响。
• CSD需与发行人建立直接或间接的链接关系，确保抵押品的安全。
• 若由第三方（如托管机构）操作链接，CSD应确保其对抵押品的访问权和责任不因运营商变更或破产而受影响。
• 所有参与者保留证券所有权，运营商不得拥有所有权，并需每日对账，以确保数据一致性。

标准四：结算的日内最终性

• SSS需提供日内最终结算的机制，包括实时全额结算（RTGS）或日内批量结算。
• 链接结算需确保每笔交易在进入下一个SSS前已实现最终结算。
• 链接系统需同步结算流程，确保日内最终性。

附录内容

• 附录1：1998年用户标准与监管原则/建议的对照表。
• 附录2：证券结算系统评估问卷。
• 附录3：直接链接评估问卷。
• 附录4：间接链接评估问卷。

其他重要信息

• 评估流程：欧元区CSD/ICSD需向本地NCB提交评估申请，由欧洲央行启动评估程序。
• 评估结果：评估结果将决定SSS或链接是否符合欧洲央行信用操作的使用标准。
• 更新机制：欧洲央行将根据新的监管和监督框架，重新考虑第一层与第二层评估的互动关系。
• 信息公开：评估结果将在ECB官网上发布，供公众查阅。

评估框架的意义

该框架不仅确保了欧洲央行信用操作的安全性，还促进了市场公平竞争和金融稳定，同时与国际标准接轨，提高了系统的透明度和可靠性。