> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属期权市场分析总结（2026/07/15） ## 核心内容概述 本报告对白银（AG）和黄金（AU）期权市场进行了详细分析，涵盖标的期货市场数据、期权因子（量仓PCR、压力支撑位）及行情解读与策略建议。报告由五矿期货有限公司发布，旨在为市场参与者提供参考信息，不构成具体交易建议。 --- ## 一、白银（AG）期权市场分析 ### 1.1 标的期货市场数据 - **合约代码**：ag2608 - **最新价**：14217元 - **标的涨跌**：-208元 - **涨跌幅**：-1.44% - **成交量**：469117万手（较前日减少22672万手） - **持仓量**：189904万手（较前日减少2874万手） ### 1.2 期权因子分析 - **成交量PCR**：1.27，较前日变化-0.06 - **持仓量PCR**：0.61，较前日变化-0.01 - **隐含波动率**：加权隐波率52.57%，较前日变化-0.10% - **年平均隐波率**：56.94% - **压力位**：16000元 - **支撑位**：13000元 ### 1.3 行情解读 - 白银期货价格昨日小幅下跌，成交量和持仓量均有所减少，市场情绪趋于谨慎。 - 隐含波动率维持在年均值上方，表明市场对未来价格波动的预期仍偏高。 - 期权持仓量PCR处于相对低位，反映市场看涨期权持仓比例较低。 ### 1.4 策略建议 - **方向性策略**：无 - **波动性策略**：建议构建**做多波动率的买入宽跨式策略**，以获取隐波向实波回归的估值修复收益。具体可考虑： - 买入AG2608看涨期权（B\_AG2608C15000） - 买入AG2608看跌期权（B\_AG2608P13200） - 建议在隐波持续改善时考虑减仓止盈。 --- ## 二、黄金（AU）期权市场分析 ### 2.1 标的期货市场数据 - **合约代码**：au2608 - **最新价**：880.26元 - **标的涨跌**：-11.94元 - **涨跌幅**：-1.33% - **成交量**：209039万手（较前日增加23343万手） - **持仓量**：115731万手（较前日减少2305万手） ### 2.2 期权因子分析 - **成交量PCR**：1.32，较前日变化+0.15 - **持仓量PCR**：0.59，较前日变化-0.03 - **隐含波动率**：加权隐波率28.71%，较前日变化+0.86% - **年平均隐波率**：28.89% - **压力位**：1000元 - **支撑位**：800元 ### 2.3 行情解读 - 黄金期货价格昨日小幅下跌，成交量上升，持仓量略有下降，市场活跃度有所提升。 - 隐含波动率上升，表明市场对未来价格波动的预期增强。 - 期权持仓量PCR处于近一年来的较低水平，显示市场看涨期权持仓比例偏低。 ### 2.4 策略建议 - **方向性策略**：无 - **波动性策略**：建议**观望**，等待市场进一步明朗，再决定是否介入波动率交易。 --- ## 三、关键信息总结 | 项目 | 白银（AG） | 黄金（AU） | |------|------------|------------| | 最新价 | 14217元 | 880.26元 | | 涨跌幅 | -1.44% | -1.33% | | 成交量 | 469117万手 | 209039万手 | | 持仓量 | 189904万手 | 115731万手 | | 隐含波动率 | 52.57% | 28.71% | | 年平均隐波率 | 56.94% | 28.89% | | 压力位 | 16000元 | 1000元 | | 支撑位 | 13000元 | 800元 | | 成交量PCR | 1.27 | 1.32 | | 持仓量PCR | 0.61 | 0.59 | --- ## 四、免责声明与版权说明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析，但对因此可能导致的任何损失不承担责任。 - 报告不提供量身定制的交易建议，建议交易者根据自身情况独立决策。 - 本报告版权归属五矿期货有限公司所有，未经授权不得复制、传播或存储。 - 本报告仅供交流参考，不代表协会观点，不构成投资建议。 --- ## 五、公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系电话**：400-888-5398 - **公司网址**：www.wkqh.cn